电子周跟踪：Mate系列归来利好产业链，博通FY23Q3业绩符合预期

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年9月2日 ——Mate系列归来利好产业链，博通FY23Q3业绩符合预期 领先大市-A(维持) 周跟踪（20230828-20230903） 电子 电子行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：AI芯片需求持续火爆，英伟达Q2收入和Q3指引均超预期2023.8.27 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：英特尔终止收购高塔，应用材料指引4QFY23营收毛利微增2023.8.21 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 徐怡然 执业登记编码：S0760522050001邮箱：xuyiran@sxzq.com 投资要点 市场整体：本周（2023.08.28-2023.09.03）市场整体上涨，上证指数涨2.26%，深圳成指涨3.29%，创业板指数涨2.93%，科创50涨7.40%，申万电子指数涨7.06%，Wind半导体指数涨6.48%，费城半导体指数涨5.35%，台湾半导体指数涨1.07%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为模拟芯片设计（10.70%）、集成电路封测（9.95%）、半导体材料（8.10%）。从个股情况看，涨幅前五为：新相微（55.47%）、汉威科技（46.59%）、晶合集成（42.52%）、中晶科技 （35.52%）、中瓷电子（32.13%）；跌幅前五为：茂硕电源（-20.62%）、雅葆轩（-10.23%）、斯达半导（-4.96%）、工业富联（-3.72%）、华峰测控（-3.44%）。 行业新闻：华为Mate系列归来：本周华为Mate60Pro及Mate60上线，Mate60Pro为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。此外，华为将在2023年9月12召开新品手机发布会。华为系列归来有望利好卫星通信+AI大模型+国产芯片产业链标的，国产替代破局曙光渐现。博通发布FY23Q3业绩和Q4指引：FY23Q3实现营收88.76亿美元，同比增长5%，好于市场预期的88.7亿美元；其中半导体板块收入69.41亿美元，软件板块收入19.35亿美元。净利润为33.0亿美元，上年同期为30.7亿美元；调整后每股收益为10.54美元，好于市场预期的10.43美元。指引FY23Q4预计实现营收92.7亿美元，市场平均预期为92.8亿美元，调整后EBITDA约为营收的65%。 重要公告：【拓荆科技】8月28日公告，上半年实现营业收入10.04亿元，同比上涨91.83%；归母净利润1.25亿元，同比上涨15.22%；基本每股收益0.98元。【芯源微】8月28日公告，上半年实现营业收入6.96亿元，同比上涨37.95%；归母净利润1.36亿元，同比上涨95.48%；基本每股收益0.99元。【中芯集成】8月30日公告上半年实现营业收入25.20亿元，同比下降24.09%；归母净利润 -11.09亿元，去年同期-5.73亿元；基本每股收益-0.21元。【寒武纪】8月30日公告，上半年实现营业收入1.14亿元，同比下降33.37%；归母净利润-5.45亿元，去年同期-6.22亿元；基本每股收益-1.34元。 风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 1.4大厂景气度6 2.数据跟踪9 3.新闻公告13 3.1重大事项13 3.2行业新闻14 3.3公司公告14 4.风险提示18 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅模拟芯片设计、集成电路封测、半导体材料表现领先4 图3：月涨跌幅其他电子II、光学光电子、消费电子表现领先5 图4：年涨跌幅集成电路封测、消费电子、光学光电子表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平5 图6：多数板块当前P/B处于历史平均水平5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 图9：全球半导体月度销售额及增速9 图10：分地区半导体销售额9 图11：中国集成电路行业进口情况9 图12：中国集成电路行业出口情况9 图13：中国大陆半导体设备销售额9 图14：北美半导体设备销售额9 图15：日本半导体设备销售额10 图16：全球硅片出货面积10 图17：NAND现货平均价10 图18：DRAM现货均价10 图19：半导体封装材料进口情况10 图20：半导体封装材料出口情况10 图21：半导体封装材料进出口均价11 图22：晶圆厂稼动率（%）11 图23：晶圆厂ASP（美元/片）11 表1：大厂最新指引6 表2：主要半导体产品货期12 表3：主要半导体公司存货周转天数12 表4：主要半导体公司毛利率情况13 表5：本周重大事项13 表6：本周重要行业新闻14 表7：本周重要公司公告14 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.08.28-2023.09.03）市场整体上涨，上证指数涨2.26%，深圳成指涨3.29%，创业板指数涨2.93%，科创50涨7.40%，申万电子指数涨7.06%，Wind半导体指数涨6.48%，费城半导体指数涨5.35%，台湾半导体指数涨1.07%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅模拟芯片设计、集成电路封测、半导体材料表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅其他电子II、光学光电子、消费电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅集成电路封测、消费电子、光学光电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B处于历史平均水平 资料来源：Wind山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，新相微、汉威科技、晶合集成、中晶科技、中瓷电子涨幅领先，涨幅分别为55.47%、46.59%、42.52%、35.52%、32.13%。茂硕电源、雅葆轩、斯达半导、工业富联、华峰测控跌幅居前，跌幅分别为-20.62%、-10.23%、-4.96%、-3.72%、-3.44%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4大厂景气度 表1：大厂最新指引 板块 公司 财年 时期 业绩与指引 存储 美光 23Q3 23.3-23.5 Q2业绩符合预期，AI存储需求高于预期，HBM客户反应强烈，预计24年初量产。DDR5出货量翻倍，预计24Q1销量超过D4。数据中心SSD开始采用176层或232层NAND，Q3推出全球首款200+层NAND数据中心SSD。PC销量下滑，预计客户在2024年初上量D5。预计客户库存在Q3恢复正常，TAM需求提升。智能手机销量下滑，单高端机型的内存需求强劲。汽车销量提升，23H2受益客户库存正常及内容容量增加。工业复苏迹象初显，23H2需求改善。23年DRAM预期增长1%-5%，NAND预期增长6%-9%。本财季DRAM价格环比下滑10%，NAND下滑14%-19%。23年资本开支为70亿美元，同比下滑40%。 DRAM和NAND的晶圆开工率降低至30%，将持续至2024年。 SK海力士 23Q2 23.4-23.6 SK海力士发布2023年第二季度财报，实现营收7.31万亿韩元，同比降幅由上季度的58%收窄至47%，但远超分析师6.05万亿韩元的平均预期；经营亏损达到2.88万亿韩元，符合预期，低于去年同期的4.2万亿韩元利润；净利润亏损2.99万亿韩元，净利润率-41%。受益于AI，SK海力士二季度高端DRAM芯片的销售额有所提高，相比一季度创纪录的亏损3.4万亿韩元有所收窄。展望未来，SK海力士将继续投资扩大高密度DDR5和HBM3芯片的生产能力，包括HBM芯片在内的图形DRAM的销售额约占二季度DRAM销售额的20%，明年将专注于增加HBM芯片的大规模生产。不过，SK海力士也警告称，对内存的总体需求二季度虽有所恢复，但不足以使库存水平正常化；与DRAM相比，NAND的库存水平更高，盈利能力更低，因此决定进一步削减NAND的产量。SK海力士称，与2022财年相比， 2023财年的资本支出至少减少50%，今年DRAM和NAND的产量都将下降；2024财年的 资本支出将高于2023财年。 MCU NXP 23Q2 23.4-23.6 23Q2营收为33亿美元，营收虽然同比小幅下滑0.4%，但超出了市场预期的32.1亿美元。汽车业务已成为NXP的营收主力，本季度汽车业务营收高达18.66亿美元，环比增长2%，比增长9%，约占总体营收的56.5%，超过“半壁江山”。NXP首席执行官表示，NXP所有重点终端市场营收趋势表现均优于预期，优异的业绩让NXP相信正在成功渡过消费者业务的周期性低迷。此外，由于汽车、核心工业和通信基础设施业务持续强劲，NXP也调高了Q3营收预期，预计Q3营收将在33亿至35亿美元之间。据了解，NXP下半年的产能大多 都被汽车领域的需求预定，NXP下半年的主要增长点依然是汽车芯片。 ST 23Q2 23.4-23.6 2023Q2意法半导体第二季度营收同比增长12.7%至43.26亿美元，超出市场预期的42.9亿美元；净利润为10亿美元，同比增长15.5%；eps为1.06美元，同比增长15.2%。意法半导体首席执行官Jean-MarcChery表示，“营收表现继续受到汽车和工业业务增长的推动，部分被个人电子业务营收下滑所抵消。”意法半导体预计第三季度净营收为43.8亿美元， 毛利率47.5%。全年营收预期收窄至172.5亿美元至175.5亿美元之间，此前的预测是在170 亿美元至178亿美元之间。 微芯 24Q1 23.4-23.6 FY24Q1实现营收22.9亿美金，同比增长16.6%，环比增长2.5%；毛利率68.4%。指引FY24Q2 收入与毛利率基本持平。 模拟 IC TI 23Q2 23.4-23.6 2023Q2营收45.3亿美元，同比下降13.1%，超出市场预期的43.7亿美元；利润为19.7亿美元，同比下降28%；净利润为17.2亿美元，同比下降25%；每股收益为1.87美元，同比下降23.7%，仍好于市场预期的1.77美元。指引方面，公司预计Q3营收将在43.6亿美元至47.4亿美元之间，这一区间的中间值将低于分析师平均预期的45.9亿美元；每股收益 1.68至1.92美元，中值低于市场普遍预期为1.9美元。公司CEO表示，汽车芯片业务是最近一季的亮点，但其他业务低迷；库存将帮助公司度过未来需求激增的时期。此外，目前 取消订单的数量仍处于较高水平，这表明客户仍保持谨慎。 ADI 23Q2 23.2-23.4 本季度营收高于指引中值，营收同比增加10%，工业领域同比增长16%，汽车同比增长24%。23Q3财季收入中值约为31亿美元，工业和汽车开始疲软，预计环比下降低个位数到中个 位数，通信市场环比下降10%，消费市场环比增长。 射频 IC Qorvo 24Q1 23.5-23.7 按公认会计原则计算，Qorvo2024财年第一季度的收入为6.51亿美元，毛利率为35.2%； 营业亏损为4800万美元，每股亏损为0.44美元。Qorvo在收入、毛利率和每股收益方面超 过6月份季度指引的中点，同时还在继续减少渠道库存。公司预计2024财年收入将同比增长。 博通 23Q3 23.5-23.7 FY23Q3实现营收88.76亿美元，同比增长5%，其中半导体板块69.41亿美元，软件板块19.35亿美元。指引FY23Q4预计实现营收92.7亿美元，调整后EBITDA约为营收的65%。 AI芯片