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公司2023年半年度报告概览
核心业绩亮点：
- 营收与利润增长：2023年上半年，公司实现营业收入182.50亿元，同比增长11.81%；归母净利润24.99亿元，同比增长18.43%。
- 季度表现：第二季度，公司营收120.55亿元，同比增长14.07%；归母净利润19.74亿元，同比增长14%。
业务板块概览：
- 发电及水利环保：收入25.18亿元，同比增长89.48%。
- 电网自动化及工业控制：收入88.62亿元，同比增长5.24%。
- 继电保护及柔性输电：收入29.59亿元，基本持平。
- 电力自动化信息通信：收入30.18亿元，同比增长9.03%。
- 集成及其他：收入8.42亿元，同比增长4.45%。
成本与费用控制：
- 毛利率为28.57%，同比增长1.2个百分点。
- 净利率为14.52%，同比增长0.71个百分点。
- 期间费用率为13.07%，同比增长0.7个百分点。
研发投入：
- 研发费用11.93亿元，同比增长23.59%，保持高位。
订单与市场拓展：
- 新签订单259.21亿元，同比增长8.51%。
- 网内与网外订单均呈增长态势，尤其是电网外市场增长27.91%。
- 海外业务收入4.31亿元，同比增长50.9%，成功签订多项重大项目，包括巴西、印尼、智利和荷兰等地的合同。
技术创新：
- 推出世界首台CLCC换流阀，应用于葛南直流工程。
- 完成新一代自主可控稳控装置研发。
- 实现国内首套钢铁领域SFC系统的示范应用。
- 研发电力行业首款5G轻量化终端，并在实际场景中试点应用。
- 成功测试4500V/3000A IGBT在张北延庆换流站的应用。
投资建议：
- 预计2023-2025年的营收分别为538.07亿、609.57亿、687.64亿元，归母净利润分别为73.67亿、85.64亿、99.37亿元。
- 相应的每股收益（EPS）预计为0.92元、1.07元、1.24元。
- 基于9月1日收盘价，市盈率（PE）分别为25倍、22倍、19倍。
- 维持“推荐”评级。
风险提示：
- 电网投资风险：若电网投资低于预期，可能影响公司业绩。
- 经济波动风险：经济环境的不确定性可能对公司的运营和市场需求造成影响。
- 市场竞争加剧：随着行业的竞争加剧，公司可能面临市场份额下降的风险。
