【天风医药杨松团队】毕得医药2023H1点评：Q2业绩高速增长，运营效率提升明显

【天风医药杨松团队】毕得医药2023H1点评：Q2业绩高速增长，运营效率提升明显 事件：公司于8月30日公布2023年半年报报告：2023H1营业收入5.23亿元（yoy+41.76%），归母净利润8381.04万元 （yoy+41.63%），扣非归母净利润9186.52万元（yoy+56.51%）。 单看2023Q2，营业收入2.70亿元（yoy+41%），归母净利润6488.21万元（yoy+38.92 【天风医药杨松团队】毕得医药2023H1点评：Q2业绩高速增长，运营效率提升明显 事件：公司于8月30日公布2023年半年报报告：2023H1营业收入5.23亿元（yoy+41.76%），归母净利润8381.04万元 （yoy+41.63%），扣非归母净利润9186.52万元（yoy+56.51%）。 单看2023Q2，营业收入2.70亿元（yoy+41%），归母净利润6488.21万元（yoy+38.92%）。 运营效率提升明显，三大费用率下降，存货周转率提升：2023Q2毛利率38.05%（-5.91pp），毛利率下滑主要基于公司基于战略布局、进行价格政策调整；净利率17.35%（-0.26pp），净利率持平主要基于三大费用率下降，销售费用率11.02%（-0.27pp），财务费用率为-9.59% （-4.96pp），管理费用率为8.44%（-0.82pp），研发费用率为3.93%（-0.63pp）。 2023年上半年公司积极改善经营效率，存货周转率进一步提升，存货周转天数从2022H1的440天降低为2023H1的335天。分子砌块细分龙头优势显著，生命科学产品加速拓展 2023H1公司分子砌块业务收入为4.54亿元（yoy+38.8%），公司在分子砌块领域市场份额持续扩大，拥有国内齐全的分子砌块产品库，现货产品种类数达到10.3万种。 科研试剂收入6，844.94万元（yoy+65.02%），高增长主要基于生命科学产品种类增长，公司2023H1正式切入生命科学、生物制药领域，将以高品质的血清为突破口，辅以其他耗材产品，不断扩充生命科学产品种类。 打造含氟含硼系列产品，加速布局海内外仓储 新产品方面，公司引入南京大学化学化工学院教授史壮志博士担任首席科学官，重点打造的硼酸及硼酸酯、含氟砌块产品线，已与全球排名前二十药企中90%的客户企业建立合作关系，目前已研发设计超20种自研氟试剂，应用于超1000种三氟甲基化分子砌块的小量研发和放大生产。 仓储物流方面，公司在国内上海、深圳、天津、成都、武汉等五地均设置分仓，在美国、德国、印度布局三个境外区域中心，2023H1公司新增了德国和印度的仓储，后续随着仓储运营效率的提高，有望带来海外市场稳健增长。