23Q2财报分析（一）：多维度描绘中报全景“画像”

本报告对2023年第二季度中国上市公司的业绩进行了分析。全A非金融23Q2归母净利润同比-10.87%，环比变动-0.42%。行业层面，中报仅出行链业绩高增且环比改善，包括社会服务、汽车、交通运输；23Q2业绩高增行业还包括公用事业、美容护理、商贸零售。A股需求仍疲弱，全A/非金融23Q2营业收入同比分别为1.62%/3.27%，环比分别变动-0.31%/-0.55%。大类板块中，创业板、中游制造营收同比高增且环比改善。A股ROE延续回落，全A/非金融23Q2 ROE（TTM）分别为8.38% /7.63%，环比增速分别为-1.39%/-1.98%。拆解全A非金融ROE：23Q2净利率环比增速-2.57%，企业经营成本与费用均有所增加；总资产周转率环比增速-0.43%，资产周转继续小幅放缓；权益乘数环比增速1.04%，融资成本继续回落，财务杠杆逆势增加。A股23Q2经营现金流比例回落，契合上市公司经营承压特征。A股23Q2投资现金流比例提升，反映A股投资逐渐扩张。A股23Q2筹资现金流比例转负，利息与股利支付规模大于融资规模，尽管A股权益乘数环比提升，但上市公司融资意愿可能仍然较为低迷。

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