【国君通信 | 半年报点评】宝信软件:Q2利润增长提速,PLC和机器人筑未来

投资要点与业绩分析

盈利预测与评级调整

• 盈利预测：维持公司2023-2025年的归母净利润预测分别为26.06亿、32.38亿、40.37亿元。
• EPS预测：对应每股收益(EPS)分别为1.08元、1.35元、1.68元。
• 目标价与评级：基于对公司IDC业务的新一轮扩张、智慧制造需求的增加以及行业估值的考量，给予2024年45倍市盈率，目标价上调至60.75元，维持“增持”评级。

业绩表现与增长动力

• Q2业绩亮点：公司Q2营收31.54亿元，同比增长27.99%，环比增长25.05%；归母净利润6.63亿元，同比增长23.74%，环比增长32.85%。
• 业务板块分析：软件开发及工程服务收入增长14.99%，服务外包业务收入增长13.72%，系统集成业务收入基本持平。
• 盈利能力提升：上半年毛利率提升3.29个百分点至21.12%，净利率提升0.9个百分点。业绩增长主要得益于高毛利的软件信息化业务的强劲增长。

业务战略与技术创新

• 高端自动化业务：公司全面升级高端自动化能力，加大在机器人、PLC、工艺模型等领域的投入，推动机器人业务规模化、标准化发展，优化产品性能。
• 工控软件研发：迭代优化宝信新一代多核PLC主控产品，加强工控基础核心软件的研发和创新，增强在钢铁行业的替代能力。
• 数据中心布局：积极规划宝之云IDC各基地项目的建设与市场拓展，推进微网项目，优化IDC用能结构，深化云网融合技术底座建设。

风险提示

• 需求风险：钢铁信息化需求可能存在不及预期的风险。
• 布局风险：IDC的布局和上架进度可能低于预期。

财务摘要与联系方式

• 财务摘要：提供业绩回顾和详细财务数据。
• 联系方式：邀请投资者关注国泰君安证券获取更多通信行业信息和服务。

此报告基于公开资料撰写，旨在为投资者提供关于公司业绩、预测和策略的综合概述，提醒投资者在做出投资决策时考虑潜在风险。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。