净利率持续提升，多品牌矩阵引领增长

珀莱雅（603605）半年报显示，公司净利润持续提升，多品牌矩阵引领增长。23H1归母净利润为4.99亿元，同增68.21%；扣非后归母净利润为4.79亿元，同增70.49%。公司毛利率和净利率分别同比增长2.39%和2.81%。公司持续推进国际科学研究院建设，新增多项研发专利，参与行业标准起草，持续深化新品研发策略。公司“大单品策略”持续深化，多品牌矩阵引领增长，其中彩棠、悦芙媞表现亮眼。公司产品均价稳步提升，彩妆洗护销售增长。分析师王盼认为，公司坚持长期主义，立足“6*N”战略，品类品牌矩阵完善，推新速度快且方法论完备，组织管理效率高效，多维度构建品牌壁垒，期待品牌拾级而上不断超越自我。建议买入评级。

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