传媒行业-8月游戏版号点评：持续稳健发放，多款优质游戏获批

事件：8月29日国家新闻出版署发布了2023年8月份进口网络游戏审批信息，新增31款游戏获得版号，其中较多产品和上市公司相关，包含心动公司的《旋转音律》；完美世界的《女神异闻录：夜幕魅影》；腾讯的《航海王：壮志雄心》；网易的《指环王：纷争》；阿里巴巴旗下灵犀互娱的《仙剑奇侠传：缘起》；祖龙娱乐的《阿凡达：重返潘多拉》；中青宝的《魂之眼》《往事》； 第七大道的《爱丽丝的衣橱》；东方明珠的《索尼克力量》等。此外，完美世界《幻塔》以及网易《巅峰极速》两款产品均新增客户端类别，以上两款游戏后续有望实现PC+移动双平台发行。 进口版号再度获批，总数已超去年全年。23年已分两次累计发放58款进口网络游戏版号，其中3月发放27款、8月发放31款，目前23年发放总数已超22年全年（44款）。此次进口游戏版号发放的数量以及游戏类型较23年3月都有所增加，获批游戏包含第三人称射击、SLG、RPG等多种类别。我们认为目前版号审批在发放质量以及频次上均已趋向稳定且存在边际向好趋势，游戏行业供给侧将迎来明显改善，基本面反转叠加AI赋能长期催化，行业已迎来长期趋势型机会。 关注优质游戏版号，相关公司业绩确定性进一步增强。腾讯、网易、阿里巴巴、祖龙娱乐、完美世界等多家上市公司优质游戏获批版号：如完美世界《女神异闻录：夜幕魅影》由SEGA正版授权、ATLUS深度参与，已进行了两轮测试，目前官网已开启预约，有望年内上线；此外，完美世界拳头产品《幻塔》亦新增客户端类别，后续有望于PC端发行；祖龙娱乐《阿凡达：重返潘多拉》背靠阿凡达IP，为第三人称射击RPG手游，由祖龙娱乐开发、腾讯游戏发行。我们认为优质游戏陆续上线将推动相关公司业绩增长，建议关注相关产品测试表现以及上线进程。 投资建议：我们认为当前国产及进口游戏版号均已实现稳定发放，游戏板块在供给端已实现全面复苏，推动行业景气度持续向上，游戏产业下半年市场规模有望维持同比增长；同时AI+应用落地有望持续赋能游戏行业，建议关注游戏储备充足以及AI+应用有望实现落地的公司。 相关标的：腾讯控股；网易-S；完美世界；吉比特；巨人网络；姚记科技； 游族网络；恺英网络；紫天科技；神州泰岳；中手游等。 风险提示：宏观经济下行风险;AI应用落地变现不及预期;大模型备案政策风险;游戏版号发放不及预期等。 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。