二季度收入、利润符合预期，总代业务造就利润增长第二曲线

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九州通发布2023年中报，收入、利润符合预期，总代业务表现亮眼。其中，医药分销业务收入同比增长14.01%，奠定了稳健增长的基础；总代品牌推广业务收入同比增长38.74%，毛利同比大幅增长62.15%；医药新零售业务收入同比增长37.51%，毛利同比增长26.00%；数字物流技术与供应链解决方案收入同比增长38.05%，毛利同比增长73.35%；医疗健康及技术服务收入同比增长38.83%，毛利同比增长43.27%。九州通的毛利率已经从2011年的6.05%提升至8.42%，主要就是由高毛利业务占比提升所致。预计公司2023-2025年实现归母净利润25.92亿元、30.68亿元、36.25亿元，同比增长24.3%、18.4%、18.1%。