南芯科技(688484)1H23业绩交流纪要 -调研纪要
公司介绍 20230821南芯1H23业绩会 523人，电荷泵、通用充电、ACDC、快充协议、无线充电，国内唯一提供从供电端到电池的，从有线到无线的解决方案供应商，产品覆盖10W到240W 上半年6.6亿元营收，净利润1亿元，毛利率稳定，2Q营收3.75亿元，环比31.2%，净利润6967万元 三季度业绩持续向上还是比较明显的 上半年新增80个型号，20个型号是汽车产品，新上市的产品在明年和后面实现收入 1H23营收占比： 电荷泵68.8%占比最大 通用充电产品芯片、ACDC，这两都超过了10% 汽车和工业份额持续提升 智能手机方面 电荷泵二季度营收和毛利率环比第一季度都实现了增长，300W的产品进一步维持行业领先优势 锂电保护芯片实现量产出货 BMS处在验证阶段 AMOLED芯片在手机端量产出货 无线充电客户端验证中 汽车：1H23增速超过100%同比 无线充电和有线充电都接入了头部汽车厂商，实现了量产 仪表、智能座舱、ADAS、BMS都在布局和规划 高性能ACDC，电源芯片、高边开关实现规模送样，部分进入了定点 工业：储能、无人机、电动工具 多合一高集成度的ACDC芯片推出，减少外围元器件数量20颗，这颗受到了客户的欢迎 Q：电荷泵在智能手机和PC等领域的渗透率情况，未来达到什么样的水平 A：去年不到6成，还在稳固上升，但是因为在MOS这块功率不断上升，所以对我们是比较有利，趋势还是上升。 Q：细分产品品类的毛利，ASP变化 A：综合毛利41.41%，其中电荷泵达到了45.55%，其他的会比平均值稍微低一些。 Q：产品ASP和毛利率变化 A：从今年1-6月份来看，和去年同比ASP和毛利都是在上涨，电荷泵今年上半年Q1平均售价3.38元，Q2的时候3.66元，综合1H23是3.53元 Q：无线充电的验证是接收端A：接收端我们上半年已经完成了，发射端也在导入 Q：Q3Q4业绩情况 A：Q3Q4单季度业绩都会高于Q1Q2，会保持一个大比例增长Q：大比例增长是新产品导入还是份额提高？A：来自于新产品导入 Q：最大的手机客户占我们的比例？ Q：海外安卓机的进展A：海外有个不错的进展，对于业绩的影响要在明年了 A：营收占比超过20% Q：电荷泵也看到友商进入了市场，我们目前在招标的情况？ A：公司也在拓展到友商的领域，然后我们在电荷泵单一项上放量的很大，所以带来我们成本上巨大的优势，对于刚进入的厂商也是一个比较大的优势 Q：我们现在国内客户的份额？ A：高一点的可能是6-7成，低一点的5成，都是一供 Q：汽车的ROADMAP和进展 A：汽车这边在充电线上的优势比较大，比如有各家的充电协议。我们现在的布局和TI和APS类似的一个布局，国内这块未来大概10亿的营收空间。 另外一个持续在做的是车上域控上做了布局，比如高利润的开关，这个项目已经在准备量产另外一个是车身轨道的DCDC域，也接近量产。 Q：今年明年车占公司的情况 A：从工业+车会往10%去走，今年下半年到明年会往这个比例去实现。 Q：周期底部投资并购计划？ A：长期来看是个必经之路，短期来看是有在sourcing. Q：3Q4Q季节性的产品的多一些，还是新产品的增长多一些A：新产品的增长 Q：新产品ACDC，五合一的产品，针对手机厂商还是电商，下半年这款产品在手机端的进展A：覆盖面30W-200W，基本上把整个快充覆盖掉，电商和手机都有很大兴趣，但是产能还在爬坡，但是我们会挑选一些客户，产能没办法支撑所有客户都来用，主要还是给头部的厂商。推出的这个产品在业界还是有比较大的震动，我们在削减了20%成本的情况下，缩减了30%的体积。从业绩上来看， ACDC成套方案的进展不错，上半年营收已经超过了10%，和去年同期比增速超过80%，这块下半年会有更高幅度的一个增长。 Q：AMOLEDPMIC在手机端量产，ASP？还有竞争对手 A：平均的话高端有1美金，平均的话0.5美金，主要竞争对手就是韩系的厂商和国内的模拟龙头。Q：财务收益里有汇兑损益？A：我们有海外的经销商，人民币贬值对我们有益，但总体还是去对冲，整体是中性水平。 Q：工业这块怎么考虑 A：难在ACDC+协议+高压+即时通讯的整合，所以1+1大于2，比较难，PI这边其实有，但它没有协议的能力，就是数字的能力，所以没有一个全整合的能力。我们比较综合，布局比较早，研发了3年。将来如果做高频的话，只有达成了全整合，才能做高频缩小体积，这上面就是我们的能力。 Q：工业市场是不是要铺料号？ A：在TI是这样的，工业市场还是分大类的，还是有它的特点的，我们会集中在一些大类。Q：2Q收入环比增长30%，具体拆分？ A：所有产品线Q2环比Q1都有增长，电荷泵、ACDC、BMS环比增速比较大，其他产品比平均值稍微小一些。 Q：下半年的增长比较有信心，怎么看 A：主要还是新产品导入 Q：下游库存的情况 A：都比较正常，今年上半年经营情况没有和去年有大范围的差异，手机和其他消费类有个2%下降，工业汽车这边同比例上升。 Q：汽车产品的ASP和用量A：没拆过。 Q：LPDDR4and5产品进展 A：主要还是DDR的一个支持，未来一个比较大的增量，基于现有的方案进行成本和效率的优化。主要是笔电、PC、平板，目前下半年会批量供货，上半年已经小规模量产。这颗产品国产化率低，LPDDR取代DDR也在进行 Q：成本端的展望 A：我们是少有的逆势在放量的产品，所以成本上还是比较有空间 Q：TI的降价影响？A：不太会影响到南芯Q：下半年手机市场怎么看待 A：降幅在大幅收窄，公司在这方面在这方面还在扩品类，所以自己的业绩还是不断成长，跟客户的粘性还在不断的提升 Q：手机客户的拉货情况 A：对南芯来说，3Q4Q的订单非常强劲 Q：三星这边的进展？A：还在测试中，明年上半年会有反馈，三星目前还是以国外为主。
