2023年中报点评：1H23净利润增长18%；下半年增速有望加快

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

国博电子发布2023年中报，1H23实现营收19.21亿元，YoY +10.7%；归母净利润3.09亿元，YoY +17.7%；扣非净利润2.82亿元，YoY +10.8%。2Q23净利润增长19%；盈利能力提升。1）毛利率同比提升0.3ppt至31.5%；净利率同比提升1.4ppt至15.8%。1H23毛利率同比提升0.2ppt至31.6%；净利率同比提升1.0ppt至16.1%，盈利能力有所提升。核心业务T/R组件营收增长20%；持续研发射频新产品。分产品看，1H23：1）T/R组件和射频模块：实现营收18.4亿元，YoY +19.8%，占总营收96%。公司作为T/R组件重要配套单位，持续为陆、海、空、天等各型装备配套，产品营收实现较快增长。同时，公司面向宽带、高频应用推进新一代产品研制，研制的GaN射频芯片已在T/R组件中得到广泛工程应用。2）射频芯片：实现营收0.6亿元，YoY -63.8%，占总营收3%。2023年，5G基站市场整体增速放缓、移动通讯设备商物料库存持续去化，射频芯片业务受到较大影响。公司新研发的数款5G基站用射频芯片和射频模块在多个客户完成器件认证，部分产品开始批量供货。3）其他芯片：实现营收0.2亿元，YoY -26.6%，占总营收1%。费用管控能力提升；持续加大研发投入。1H23期间费用率同比减少0.6ppt至11.9%：1）销售费用率0.2%，同比基本持平；2）管理费用率同比增加0.7ppt至2.9%；3）财务费用率为-0.5%，1H22为-0.1%；4）研发费用率同比减少0.8ppt至9.3%；研发费用同比增加1.6%至1.79亿元。1H23经营活动净现金流为1.42亿元，