Q2利润端超预期，降本增效成果显著

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欧派家居发布2023年半年报，实现营业收入98.43亿元，同比增长1.55%；归母净利润11.33亿元，同比增长11.22%；扣非后归母净利润10.71亿元，同比增长9.22%。分季度看，Q1/Q2分别实现营业收入35.7/62.73亿元，同比分别-13.85%/+13.05%；实现归母净利润1.52/9.8亿元，同比-39.79%/+28.1%。分品类看，衣柜为核心增长驱动，Q2毛利率改善显著。1）衣柜及配套品：23H1实现营业收入54.3亿元，同比+4.05%；其中23Q2收入34.5亿元，同比+9.2%。23H1毛利率同比+0.93pp至33.6%，其中Q1/Q2毛利率分别为27.7%/37.0%。2）橱柜：23H1实现营业收入30.7亿元，同比-6.0%；其中23Q2收入19.9亿元，同比+2.2%。23H1毛利率同比-0.84pp至30.3%，其中Q1/Q2毛利率分别为29.3%/30.8%。3）卫浴：23H1实现营业收入4.6亿元，同比+12.6%；其中23Q2收入2.8亿元，同比+14.1%。23H1毛利率同比+0.14pp至26.3%，其中Q1/Q2毛利率分别为17.1%/32.5%。4）木门：23H1实现营业收入5.8亿元，同比+6.7%，其中23Q2收入3.7亿元，同比+14.6%。23H1毛利率为21%，其中Q1/Q2毛利率7.8%/28.4%。分渠道看，大宗业务Q2增速靓丽。1）零售渠道（含整装）：经销渠道23H1收入77.6亿元，同比-0.6%；其中23Q2收入50亿元，同比+9.2%