酒鬼酒半年报点评:量利降幅收窄,营销模式初显成效。酒鬼酒在2023年上半年实现了营收15.41亿元,同减39.24%,归母净利润4.22亿元,同减41.23%。其中,2Q23实现营收5.77亿元,同减32.02%,归母净利润1.22亿元,同减38.19%。公司采取了费用改革和控量策略,导致全系列收入同比均明显下滑。但经销商数量保持增长,签约核心终端数量超过2022全年。销售费用率被动抬升,盈利能力有所下滑。预计公司2023-25年营业收入分别为33.65、41.72、51.94亿元,归母净利润分别为8.60、11.03、14.11亿元。建议重点关注。
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