新华保险发布2023年半年报,净利润同比增长8.6%,其中银保渠道的长期险首年期交保费高增是主要贡献。公司预计全年NBV增速将边际走高。由于资产端持续改善以及去年同期相对较低基数下,公司全年仍有望实现较好的利润增速表现。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为174.62/233.81/293.75亿元,对应增速分别为77.8%/33.9%/25.6%。给予公司2023年0.6倍PEV,目标价51.4元,维持“买入”评级。
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