业绩大幅增长，硬质合金刀具逐步放量

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沃尔德（688028）发布2023年半年报，实现营收2.4亿元，同比增长53.4%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长76.7%。Q2单季度来看，实现营业收入1.4亿元，同比增长51.2%，环比增长25.9%；实现归母净利润0.3亿元，同比增长93.5%，环比增长167.2%。公司综合毛利率为42.9%，同比减少7.2个百分点；Q2单季度为42.4%，同比减少7.6个百分点，环比减少1.1个百分点。期间费用率为30.7%，同比减少2.7个百分点；Q2单季度为27.3%，同比减少3.6个百分点，环比减少7.6个百分点。净利率为15.4%，同比增加2.2个百分点；Q2单季度为20.3%，同比增加4.8个百分点，环比增加11.0个百分点。公司超硬刀具继续做强，硬质合金刀具逐步放量。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1、1.3、1.7亿元，未来三年归母净利润复合增速为40.2%，维持“持有”评级。