爱旭股份系列深度报告之二：海阔凭鱼跃，ABC进入从1到10关键成长期

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光伏装机市场空间大，目前渗透率仍处低位。欧洲光伏度电成本优势显著，持续降本带来成长动能。随着光伏技术持续进步，光伏度电成本在当前基础上仍有较大的下降空间，这意味着光伏未来具有持续的发展潜力，应用场景十分广阔。随着各国能源需求持续上升，以及全球气温升高、环境压力等因素推进双碳进程，光伏作为持续降本的清洁能源，有望持续取代传统能源发电场景，光伏将会成为双碳发展中的重要驱动力。光伏装机天花板高，行业需求有望持续快速增长。ABC技术优势显著，无银化为最大亮点。ABC电池正面无任何结区及栅线遮挡，从而最大程度降低光学损失，同时美观度得到大幅提升。同时公司使用光伏全无银金属涂布技术，规避贵金属银对晶硅太阳电池限制的可能性，同时解决了热斑与隐裂的问题，延长产品寿命至30年。无银化技术带来多种收益：一是提效，烧结后银的导电性反而不如纯度更好的非银金属；二是减少栅线隐裂风险，银浆制备过程中需要掺入玻璃粉，而玻璃粉是脆性材料，运输安装过程中容易出现隐裂；三是利于制造柔性组件，使用铜等非银金属，栅线的韧性会更强，在柔性组件中有较大优势。ABC组件效率一骑绝尘，快速打开销售局面。公司深度研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远2.1 ABC颜值与效率皆具优势，知名度打响持续拿下大单ABC颜值与效率皆具优势，知名度打响持续拿下大单。TaiyangNews于2023年8月发布的全球组件量产转化效率排名中，爱旭72版型白洞组件以24%转化效率位居榜首，也是唯一一款达到24%转化效率的产品。ABC组件在欧洲光伏展大放异彩，不断收获合作与订单。6月，爱旭与欧洲顶级太阳能和储能分销商德国Memodo集团签署1.3GW的ABC组件采购协议。7月，爱旭日本公司正式成立，并在日本签下三大代理商。8月，爱旭与荷兰最大的户用分销商LIBRA签订650MW的ABC组件供货协议。