宏观压力下仍实现较快增长，期待新产能投产

根据研报正文，同和药业是一家高成长、小而美的特色API企业，收入利润快速增长，新产品开始发力，毛利率持续改善。公司2023半年报实现营业收入3.82亿元，同比增长13.63%，归母净利润5703万元，同比增长33.75%，扣非净利润4961万元，同比增长21.00%。在面临行业竞争加剧、国际局势动荡等不利因素影响下，公司仍实现业绩较快增长，主要受CDMO快速增长带动。展望全年，在新产品放量、新产能释放带动下，公司业绩有望保持快速增长态势。公司分业务来看，API新产品开始放量，CDMO项目进展顺利。公司CMO/CDMO项目进展顺利，23H1、23Q2收入6303万元（+83.86%）、1797万元（同比+20.33%，环比-60.12%），Q2环比波动我们预计主要由订单交付节奏引起。随项目逐年增多、产能逐步释放，公司CMO/CDMO业务规模有望保持快速增长，收入占比持续提升，第二增长曲线逐步成型。

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