系列报告十三：盈利能力再向上 全球化布局加速

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双环传动盈利能力再向上，全球化布局加速。公司发布2023年半年度报告，营收36.9亿元，同比增长19.0%；归母净利3.69亿元，同比增长46.9%；扣非后归母净利3.41亿元，同比增长47.5%。其中2023Q2营收18.95亿元，同比增长31.3%，环比+5.8%；归母净利1.98亿元，同比增长49.4%，环比+15.5%；扣非后净利1.86亿元，同比增长49.6%，环比+19.4%。费用管控成效显著，盈利能力再向上。23Q2公司毛利率21.6%，同比+0.8pct，环比+0.8pct，归母净利率10.4%，同比+1.3 pct，环比+0.9pct；扣非归母净利率9.8%，盈利能力创近3年来季度新高，我们判断主要原因是：1）毛利率较高的电驱动齿轮收入占比提升；2）公司持续推进降本增效及管理精细化，产线柔性化程度提升；3）规模效应促进费用率降低。