同程旅行(780.HK):三季度旅游旺季,预计业绩保持强劲增长。由于行业复苏势头强劲,公司预计三季度酒店ADR以及机票价格或环比提升,而考虑到加大市场投入,变现率或略有下滑。整体来看,我们预计公司三季度住宿收入或较2019年增长约55%,交通票务收入预计增长约45%。同时,付费用户创新高,下半年继续加大投放。我们认为,住宿业务渗透率仍有空间,驱动长期增长。我们重申对同程旅行的“买入”评级,看好旅游出行需求在下半年持续旺盛,公司业绩或维持强劲增长。
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