交通运输行业周报：政策组合拳超预期，交运板块底部确立

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政策组合拳超预期，交运板块底部确立。长城证券产业金融研究院认为，本次政策组合拳力度较大，交运板块底部基本确立。建议从业绩弹性顺周期与高息低估防御性两端配置交运板块。顺周期板块市场预期有所反复但方向不变，中美库存周期共振下顺周期板块中枢抬升市大概率事件，油运板块长期供需关系紧平衡且短期即将进入旺季，具备左侧配置价值。运价层面，VLCC尚未走出淡季影响，当前运价较为低迷。随着旺季逐步到来，运价回升可能性较大，运价高点的高度及持续性均可期。长周期看当前原油与成品油产能利用率均位于高位，小额订单不改中期供需缺口，周期上行仍较为确定，油运板块确定性与持续性兼具，推荐招商南油、中远海能。此外，建议关注供需关系紧平衡即将进入旺季的油运板块，建议阶段性关注困境反转后将迎历史最好单季业绩的航空板块。