您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[中邮证券]:AI+大模型助推产品智能化,交通数据要素未来可期 - 发现报告
当前位置:首页/公司研究/报告详情/

AI+大模型助推产品智能化,交通数据要素未来可期

2023-08-29孙业亮、丁子惠中邮证券晓***
AI+大模型助推产品智能化,交通数据要素未来可期

23年中报业绩亮眼,利润端大幅改善 2023年上半年,公司实现营业总收入33.58亿元,同比上涨7.74%;实现归母净利润2.85亿元,同比上涨407.84%,扣非归母净利润1.12亿元,同比上涨244.79%,经营性现金流-2.11亿元,同比明显改善。 智慧交通与智能物联协同发展 (1)智慧交通业务(剔除子公司视频产品贡献)实现营业总收入10.71亿元,同比上涨24.95%。其中城际、城市交通业务收入分别为5.92、4.71亿元。上半年公司拓展了多类型客户资源,打磨了与地方政府、央企、国企及运营商等类型客户的新合作模式并取得了显著进展;携手阿里云,共创交通大模型;中标1.6亿元拉萨智慧交通建设工程施工项目,并积极响应国家专项债支持的重大项目的招标。 (2)智能物联业务(包括部分物联产品在智慧交通领域的销售)实现收入22.86亿元,同比上涨1.21%。宇视科技是国内仅次于海康/大华的第三大视频监控企业,公司落实地市下沉策略,目前已部署城市代表近300人,通过亲民品牌“阿宇”在全国330余个地市和区县开辟了新赛道。与此同时,境外业务同比上涨11.06%,未来伴随“一带一路”的推进,有望持续增长。 (3)公司与德国大陆集团共同成立合资公司联路智能,专注于车路协同中的车端业务,目前已经取得了很多知名主机厂订单,主要涉及的产品有5G-OBU、UWB+蓝牙、ETC、V2X、车灯控制器、车身控制器等。其中,灯光控制器产品已于2023年一季度量产交付。同时,千方联陆将持续投入域控制器产品的开发和生产。 AI+大模型助推产品智能化升级 (1)AI算法端:公司于2020年初成立博观智能,以AI算法助推产品智能化升级。博观智能自研开创了业内领先的全能力集开放平台BrePaaS、一站式产品化引擎BreSuite、服务引擎BreService“1+2”全景AI落地战略,提供人像识别、车辆识别、车路协同、跨镜追踪、行为分析、客流分析6大类核心算法。截至2022年,博观智能已经部署全国超过260条高速、数十个机场、100个城市公共安全以及数十个厂区生产环境,累计行业交付达1700个AI项目。公司人工智能平台具备成熟的AIGC技术,并且已经将技术与场景落地实现完美结合,在景区VLOG业务中实现了商业模式的落地。 (2)AI模型端:公司以通用大模型+行业场景+训练调优为架构,推出了行业大模型“梧桐”,并全面启动行业大模型种子合作伙伴计划。 “梧桐”大模型集CV行业、NLP行业及MM多模态行业于一身,能够充分满足多样化的任务和场景需求。 (3)AI硬件端:2016年,宇视科技与英伟达(NVIDIA)联合推出新一代大容量分布式的云结构化智能分析服务器(代号“昆仑”),一台昆仑可并发处理640张/秒的人脸识别、160路的人员计数、80路人车物的结构化分析,相当于当时业界常用普通服务器的40倍性能。发展至今,宇视科技已基于AI技术推出了“九山四关三湖”的全套AI产品,涉及前端智能摄像机、人脸识别速通门、后端数据中心一体机等产品。 交通数据要素价值有望释放 公司持续挖掘交通大数据与各行业数据融合应用,通过行业合作与市场拓展,已建立起汇集海量数据的“千方云”交通大数据平台,形成了全国路网运行状态的精准感知能力,为交通运输部-路网监测与应急处置中心建立全国公路网运行监测管理与服务平台,在多个城市成功实施TOCC项目,占据领先市场份额。公司也在商业场景落地业务中做了很多探索,不仅提供日常的路网监测运营服务、ETC收费数据应用、为车厂提供路况数据等,有一定收入落地,还在进行高速公路收费稽核提质增效等新场景、新业务工作。 投资建议 预计公司2023-2025年的EPS分别为0.40、0.53、0.61元,当前股价对应的PE分别为30.94、23.57、20.54倍。2023年智慧交通订单需求回暖,宇视科技下沉市场及海外市场增长空间大,博观智能AI算法助推产品智能化升级,交通数据要素价值有望释放。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 经济复苏不及预期;政策出台不及预期;智慧交通订单增长不及预期;物联网产品出货量不及预期等。 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表