商品期权周报

期货研究 商 品2023年8月27日 研究 商品期权周报 国张银投资咨询从业资格号：Z0018397zhangyin023941@gtjas.com 泰 君目录 安1.市场综述3 期2.市场数据4 货2.1市场概览4 研2.2玉米期权5 究2.3豆粕期权5 所2.4菜粕期权6 2.5棕榈油期权6 2.6豆油期权7 2.7菜籽油期权7 2.8花生期权8 2.9黄大豆1号期权8 2.10黄大豆2号期权9 2.11乙二醇期权9 2.12苯乙烯期权10 2.13白糖期权10 2.14棉花期权11 2.15PTA期权11 2.16橡胶期权12 2.17BR橡胶期权12 2.18聚乙烯期权13 2.19聚丙烯期权13 2.20甲醇期权14 2.21液化石油气期权14 2.22PVC期权15 2.23原油期权15 2.24铁矿石期权16 2.25动力煤期权16 2.26螺纹钢期权17 2.27黄金期权17 2.28白银期权18 2.29铜期权18 2.30锌期权19 2.31铝期权19 2.32工业硅期权20 2.33碳酸锂期权20 注释： 看涨成交量:看涨期权日均成交量看跌成交量:看跌期权日均成交量 总成交量：看涨和看跌期权日均成交量总和 成交量PCR:看跌期权日均成交量/看涨期权日均成交量看涨持仓量:看涨期权最后一个交易日的持仓量 看跌持仓量:看跌期权最后一个交易日的持仓量 总持仓量：看涨和看跌期权最后一个交易日的持仓量总和 持仓量PCR:看跌期权最后一个交易日的持仓量/看涨期权最后一个交易日的持仓量平值波动率：最后一个交易日的平值期权隐含波动率 Skew:最后一个交易日(IV0.25−IV−0.25)/IV0.5 包含单个品种图表分析的完整版请参照对客平台产品《商品期权周度分析报告》 （正文） 1.市场综述 图1：商品期权品种成交量涨跌表现（周度日平均成交量变化） 资料来源：国泰君安期货研究 图2：商品期权品种波动率涨跌表现(周度主力合约截面波动率变化) 资料来源：国泰君安期货研究 2.市场数据 2.1市场概览 表1：商品期权市场数据 成交量 持仓量 本周 上周 涨跌幅 本周 上周 涨跌幅 市场 4985148.4 4341476.2 0.59% 5028289 4807080 0.05% 农产品 1407806.0 1292436.0 0.36% 2099601 1849541 0.14% 能源化工 2162869.2 1940759.4 0.46% 1302385 1139633 0.14% 黑色 803935.8 530317.2 2.06% 1226489 1196297 0.03% 贵金属 199927.8 150787.4 1.3% 164305 242860 -0.32% 有色 410609.6 427176.2 -0.16% 235509 378749 -0.38% 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 表2：商品期权量化数据 平值 波动率 60日 分位数 Skew 60日 分位数 平值波动率 60日 分位数 Skew 60日 分位数 玉米 13.71% 98.33% 11.95% 91.67% 聚乙烯 12.96% 45.0% 2.68% 50.0% 豆粕 21.56% 76.67% 9.82% 85.0% 聚丙烯 13.71% 50.0% 11.57% 73.33% 菜粕 25.98% 55.0% 6.83% 80.0% 甲醇 22.04% 21.67% -1.66% 11.67% 棕榈油 23.85% 30.0% 7.29% 66.67% LPG 25.9% 38.33% 3.69% 25.0% 豆油 23.83% 88.33% 8.08% 78.33% PVC 18.04% 68.33% 14.49% 63.33% 菜油 23.2% 58.33% 8.86% 85.0% 原油 29.01% 56.67% -5.42% 81.67% 花生 17.04% 25.0% 4.27% 86.67% 铁矿石 29.22% 68.33% -5.82% 91.67% 豆一 13.6% 30.0% 1.76% 16.67% 动力煤 nan% nan% nan% nan% 豆二 22.21% 85.0% 9.85% 81.67% 螺纹钢 18.0% 38.33% -1.48% 31.67% 白糖 14.88% 50.0% 6.46% 96.67% 黄金 9.68% 26.67% 14.57% 98.33% 棉花 17.4% 25.0% 8.04% 5.0% 白银 19.94% 55.0% 6.67% 56.67% 乙二醇 16.37% 46.67% 4.28% 40.0% 铜 10.91% 6.67% -2.93% 56.67% 苯乙烯 22.54% 56.67% 3.16% 66.67% 锌 14.94% 11.67% 3.65% 46.67% PTA 20.28% 50.0% 10.28% 50.0% 铝 9.21% 8.33% 14.51% 100.0% 橡胶 14.88% 23.33% 19.04% 21.67% 工业硅 20.93% 26.67% 16.97% 78.33% BR橡胶 16.24% 40.0% 15.19% 90.0% 碳酸锂 30.11% 29.63% -0.83% 44.44% 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.2玉米期权 表2：玉米期权市场数据 合约 主力收盘价 2717本周 涨跌72上周 c2311 剩余交易日29 涨跌 次主力收盘价 2636本周 涨跌38上周 c2401 剩余交易日68 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 56126 45790 10336 12221 13012 -791 72523 66218 6305 看跌成交量 29112 40343 -11231 13331 12577 754 46432 61812 -15380 总成交量 85238 86134 -895 25552 25589 -37 118955 128030 -9076 成交量PCR 0.5187 0.881 -0.3624 1.0908 0.9666 0.1242 0.6402 0.9335 -0.2932 看涨持仓量 92891 80692 12199 41616 39090 2526 141811 125511 16300 看跌持仓量 82951 81023 1928 52972 48797 4175 152812 146540 6272 总持仓量 175842 161715 14127 94588 87887 18057 294623 272051 22572 持仓量PCR 0.893 1.0041 -0.1111 1.2729 1.2483 0.0246 1.0776 1.1675 -0.09 平值波动率 13.71 13.29 0.41 11.7 12.14 -0.45 HV-10日 16.11 16.67 -0.56 11.28 12.35 -1.07 HV-20日 13.67 13.28 0.39 11.29 11.11 0.18 Skew 11.95 8.38 3.57 8.83 8.82 0.0 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.3豆粕期权 表3：豆粕期权市场数据 合约 主力收盘价 4584本周 涨跌 108 上周 m2311 剩余交易日29 涨跌 次主力收盘价 4075本周 涨跌65上周 m2401 剩余交易日68 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 71349 67307 4042 32687 31332 1355 107383 100950 6433 看跌成交量 88142 74191 13952 50346 45611 4735 141966 122955 19010 总成交量 159491 141498 17993 83033 76943 6090 249349 223905 25444 成交量PCR 1.2354 1.1023 0.1331 1.5402 1.4558 0.0845 1.322 1.218 0.1041 看涨持仓量 76679 61191 15488 71525 63560 7965 154919 129733 25186 看跌持仓量 137024 116596 20428 167260 141192 26068 317432 268618 48814 总持仓量 213703 177787 35916 238785 204752 129768 472351 398351 74000 持仓量PCR 1.787 1.9054 -0.1185 2.3385 2.2214 0.1171 2.049 2.0705 -0.0215 平值波动率 21.56 19.37 2.19 19.2 18.15 1.05 HV-10日 28.81 16.56 12.25 21.91 14.42 7.49 HV-20日 23.15 14.8 8.35 19.64 14.91 4.73 Skew 9.82 1.98 7.84 9.09 3.57 5.53 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.4菜粕期权 表4：菜粕期权市场数据 合约 主力收盘价 3692本周 涨跌 -94 上周 rm2311 剩余交易日27 涨跌 次主力收盘价 3381本周 涨跌 -26 上周 rm2401 剩余交易日72 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 57763 46928 10835 10978 11875 -897 70438 61433 9005 看跌成交量 73488 56999 16489 11823 17854 -6031 86597 77295 9302 总成交量 131251 103927 27324 22801 29729 -6928 157035 138729 18306 成交量PCR 1.2722 1.2146 0.0576 1.0769 1.5035 -0.4265 1.2294 1.2582 -0.0288 看涨持仓量 38177 31968 6209 24708 23102 1606 67424 59210 8214 看跌持仓量 58586 56299 2287 31203 30152 1051 97157 93945 3212 总持仓量 96763 88267 8496 55911 53254 9152 164581 153155 11426 持仓量PCR 1.5346 1.7611 -0.2265 1.2629 1.3052 -0.0423 1.441 1.5866 -0.1457 平值波动率 25.98 25.82 0.17 23.84 23.75 0.1 HV-10日 36.38 18.05 18.33 28.6 16.5 12.11 HV-20日 28.77 20.53 8.24 25.38 19.7 5.68 Skew 6.83 1.37 5.46 3.41 -0.24 3.66 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.5棕榈油期权 表5：棕榈油期权市场数据 合约 主力收盘价 7782本周 涨跌 110 上周 p2310 剩余交易日9 涨跌 次主力收盘价 7752本周 涨跌 138 上周 p2401 剩余交易日68 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 96683 96979 -296 10935 10298 637 107631 107296 335 看跌成交量 52469 62122 -9653 9000 8256 743 61562 70425 -8863 总成交量 149151 159101 -9949 19935 18555 1380 169193 177721 -8529 成交量PCR 0.5427 0.6406 -0.