商品期权周报
期货研究 商 品2023年8月6日 研究 商品期权周报 国张银投资咨询从业资格号：Z0018397zhangyin023941@gtjas.com 泰 君目录 安1.市场综述3 期2.市场数据4 货2.1市场概览4 研2.2玉米期权5 究2.3豆粕期权5 所2.4菜粕期权6 2.5棕榈油期权6 2.6豆油期权7 2.7菜籽油期权7 2.8花生期权8 2.9黄大豆1号期权8 2.10黄大豆2号期权9 2.11乙二醇期权9 2.12苯乙烯期权10 2.13白糖期权10 2.14棉花期权11 2.15PTA期权11 2.16橡胶期权12 2.17聚乙烯期权12 2.18聚丙烯期权13 2.19甲醇期权13 2.20液化石油气期权14 2.21PVC期权14 2.22原油期权15 2.23铁矿石期权15 2.24动力煤期权16 2.25螺纹钢期权16 2.26黄金期权17 2.27白银期权17 2.28铜期权18 2.29锌期权18 2.30铝期权19 2.31工业硅期权19 2.32碳酸锂期权19 注释： 看涨成交量:看涨期权日均成交量看跌成交量:看跌期权日均成交量 总成交量：看涨和看跌期权日均成交量总和 成交量PCR:看跌期权日均成交量/看涨期权日均成交量看涨持仓量:看涨期权最后一个交易日的持仓量 看跌持仓量:看跌期权最后一个交易日的持仓量 总持仓量：看涨和看跌期权最后一个交易日的持仓量总和 持仓量PCR:看跌期权最后一个交易日的持仓量/看涨期权最后一个交易日的持仓量平值波动率：最后一个交易日的平值期权隐含波动率 Skew:最后一个交易日(IV0.25−IV−0.25)/IV0.5 包含单个品种图表分析的完整版请参照对客平台产品《商品期权周度分析报告》 （正文） 1.市场综述 图1：商品期权品种成交量涨跌表现（周度日平均成交量变化） 资料来源：国泰君安期货研究 图2：商品期权品种波动率涨跌表现(周度主力合约截面波动率变化) 资料来源：国泰君安期货研究 2.市场数据 2.1市场概览 表1：商品期权市场数据 成交量 持仓量 本周 上周 涨跌幅 本周 上周 涨跌幅 市场 5663837.2 5466712.4 0.14% 5760625 7117719 -0.19% 农产品 1926010.0 1880723.0 0.1% 2506803 3159959 -0.21% 能源化工 2567338.6 2409070.0 0.26% 1307443 2172374 -0.4% 黑色 688807.0 737712.8 -0.27% 1428612 1355338 0.05% 贵金属 110431.0 127969.2 -0.55% 169073 139823 0.21% 有色 360061.0 309365.6 0.66% 329617 286928 0.15% 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 表2：商品期权量化数据 平值波动率 60日 分位数 Skew 60日 分位数 平值波动率 60日 分位数 Skew 60日 分位数 玉米 10.94% 18.33% 16.3% 100.0% 聚乙烯 13.2% 35.0% 9.22% 81.67% 豆粕 24.36% 100.0% -13.98% 1.67% 聚丙烯 13.92% 38.33% 14.58% 85.0% 菜粕 24.87% 23.33% -3.95% 31.67% 甲醇 21.69% 6.67% 6.86% 51.67% 棕榈油 23.51% 5.0% -2.75% 15.0% LPG 29.54% 80.0% 5.34% 45.0% 豆油 23.02% 76.67% -7.03% 15.0% PVC 21.0% 98.33% 12.61% 60.0% 菜油 21.94% 30.0% 5.86% 71.67% 原油 25.44% 10.0% -17.58% 1.67% 花生 16.88% 1.67% -2.5% 30.0% 铁矿石 28.43% 36.67% -7.41% 95.0% 豆一 16.39% 68.33% 22.83% 98.33% 动力煤 nan% nan% nan% nan% 豆二 21.36% 81.67% -6.0% 18.33% 螺纹钢 18.57% 31.67% 2.99% 75.0% 白糖 12.71% 1.67% 5.05% 96.67% 黄金 9.77% 10.0% 10.13% 88.33% 棉花 17.71% 3.33% 11.21% 28.33% 白银 20.25% 45.0% 15.17% 100.0% 乙二醇 21.13% 100.0% -2.01% 100.0% 铜 13.05% 20.0% 13.11% 100.0% 苯乙烯 24.88% 100.0% -1.82% 100.0% 锌 16.25% 43.33% 8.97% 75.0% PTA 19.42% 15.0% 11.74% 65.0% 铝 9.98% 6.67% 3.26% 95.0% 橡胶 15.64% 3.33% 22.72% 51.67% 工业硅 21.89% 11.67% 4.98% 45.0% BR橡胶 碳酸锂 29.61% 9.09% 0.33% 45.45% 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.2玉米期权 表2：玉米期权市场数据 合约 主力收盘价 2767本周 涨跌57上周 c2309 剩余交易日1 涨跌 次主力收盘价 2671本周 涨跌43上周 c2311 剩余交易日44 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 80176 59161 21015 15621 7167 8454 108178 73479 34699 看跌成交量 51607 57242 -5635 17134 9162 7972 81658 73604 8054 总成交量 131783 116403 15380 32755 16329 16426 189836 147083 42753 成交量PCR 0.6437 0.9675 -0.3239 1.0969 1.2785 -0.1816 0.7549 1.0017 -0.2469 看涨持仓量 157055 174103 -17048 32657 26863 5794 221566 225421 -3855 看跌持仓量 256381 252229 4152 49916 41829 8087 345507 326500 19007 总持仓量 413436 426332 -12896 82573 68692 31140 567073 551921 15152 持仓量PCR 1.6324 1.4487 0.1837 1.5285 1.5571 -0.0286 1.5594 1.4484 0.111 平值波动率 10.94 10.94 0.0 11.68 12.08 -0.4 HV-10日 8.65 12.73 -4.08 8.94 11.26 -2.32 HV-20日 11.09 10.86 0.23 10.24 10.87 -0.64 Skew 16.3 5.76 10.54 2.41 -0.21 2.62 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.3豆粕期权 表3：豆粕期权市场数据 合约 主力收盘价 4349本周 涨跌75上周 m2309 剩余交易日1 涨跌 次主力收盘价 3812本周 涨跌 -73 上周 m2401 剩余交易日83 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 140422 151666 -11244 14410 8977 5433 169067 168265 802 看跌成交量 159147 170825 -11678 25837 11674 14162 204346 191516 12831 总成交量 299569 322491 -22922 40247 20652 19595 373414 359781 13632 成交量PCR 1.1334 1.1263 0.007 1.793 1.3005 0.4925 1.2087 1.1382 0.0705 看涨持仓量 165051 207573 -42522 40626 30221 10405 229871 251049 -21178 看跌持仓量 400602 385927 14675 72525 43358 29167 514939 452544 62395 总持仓量 565653 593500 -27847 113151 73579 71471 744810 703593 41217 持仓量PCR 2.4271 1.8592 0.5679 1.7852 1.4347 0.3505 2.2401 1.8026 0.4375 平值波动率 24.36 19.29 5.07 18.21 19.54 -1.33 HV-10日 12.99 15.0 -2.01 14.46 14.81 -0.34 HV-20日 13.23 21.54 -8.31 15.4 24.53 -9.12 Skew -13.98 7.26 -21.23 5.51 2.02 3.49 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.4菜粕期权 表4：菜粕期权市场数据 合约 主力收盘价 3512本周 涨跌33上周 rm2311 剩余交易日42 涨跌 次主力收盘价 3179本周 涨跌 -30 上周 rm2401 剩余交易日87 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 14633 3537 11096 6107 2252 3855 122039 143856 -21817 看跌成交量 12236 4416 7820 4750 2120 2631 135359 158742 -23383 总成交量 26869 7953 18916 10857 4371 6486 257398 302598 -45200 成交量PCR 0.8362 1.2486 -0.4124 0.7779 0.9415 -0.1636 1.1091 1.1035 0.0057 看涨持仓量 18102 9049 9053 15214 10943 4271 35112 92082 -56970 看跌持仓量 22416 10230 12186 16452 13103 3349 42608 144609 -102001 总持仓量 40518 19279 21239 31666 24046 8858 77720 236691 -158971 持仓量PCR 1.2383 1.1305 0.1078 1.0814 1.1974 -0.116 1.2135 1.5704 -0.3569 平值波动率 24.87 25.83 -0.96 24.0 24.22 -0.22 HV-10日 22.33 21.36 0.98 21.2 18.48 2.72 HV-20日 20.34 30.49 -10.15 19.87 29.94 -10.07 Skew -3.95 0.89 -4.85 2.44 6.08 -3.64 资料来源：RQData，国泰君安期货研究 2.5棕榈油期权 表5：棕榈油期权市场数据 合约 主力收盘价 7530本周 涨跌-124上周 p2309 剩余交易日1 涨跌 次主力收盘价 7548本周 涨跌-164上周 p2310 剩余交易日24 涨跌 本周 全合约 上周 涨跌 看涨成交量 156460 168895 -12435 13641 6699 6943 170131 175681 -5550 看跌成交量 134545 104237 30309 11757 5593 6164 146345 109882 36464 总成交量 291006 273132 17874 25398 12292 13106 316476 285562 30914 成交量PCR 0.8599 0.6
