行业信息跟踪：政策密集出台，汽车销量维持稳健

行业信息跟踪（2023.8.21-2023.8.27） 政策密集出台，汽车销量维持稳健 2023年08月29日 上周数据相对较优： 钢铁：螺纹钢价格持稳，需求继续回暖。民生金属团队数据，价格端，上周20mmHRB400材质螺纹价格3730元/吨，环周持平。产量端，上周螺纹钢环周-0.35万吨至263.45万吨。需求端，上周螺纹钢表观消费量环周+10.18万吨至283.51万吨。汽车：8月车市热度不减，销量预期稳健。乘联会预测，8月狭义乘用车零售销量达185.0万辆，环比+4.7%，同比-1.3%。整体上，8月终端仍延续此前促销力度，主流厂商开展新一轮降价促销，对车市支撑力度保持稳定。在“818购车节“及月底成都车展的共同拉动下，8月车市热度不减。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡 证券：利好政策频出。8月27日，资本市场政策“组合拳”推出，主要包括：1、证券交易印花税实施减半征收。2、阶段性收紧IPO，限制不合理的再融资，同时纾困房地产。3、进一步规范股份减持行为。4、调降融资保证金比例。 执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023 上周数据平稳或走弱： 邮箱：wuxiaoming@mszq.com 机械：8月预期销量增速维持低位，国内销量边际好转，出口继续走弱。CME预估8月挖掘机（含出口）销量约12600台，同比约-30%（7月为-29.7%）。其中，国内市场预估销量5300台，同比约-42%（7月为-44.7%），降幅环比小幅收窄。出口市场预估销量 相关研究1.策略点评：汇聚共识，再度出击-2023/08/28 7300台，同比约-19%（7月为-13.8%），降幅环比有所扩大。 2.策略专题研究：资金跟踪系列之八十六：交 工业金属：铜铝价格上行，下游需求略有放缓。民生金属团队数据，铜方面，截至8月25 易结构仍待改善-2023/08/28 日，LME铜8359美元/吨，环周+1.0%。铜价走高背景下，下游采购意愿较弱，刚需为主。上周铜杆开工率环周-0.6个百分点至68.7%。铝方面，截至8月25日，LME铝2152美元/吨，环周+0.6%。行业整体开工持稳，上周电解铝去库放缓，出现小幅累库。 3.策略点评：反转就在此刻-2023/08/284.A股策略周报20230827：反转时刻正在来临-2023/08/275.行业信息跟踪（2023.8.14-2023.8.20）：7 家电：线上销量连续9周同比维持负增长。奥维云网数据，8月20日当周，家电全品类 月航空需求维持高增，组件、逆变器出口同环 线下销售额同比-1.8%，销量同比-8.4%，同比增速由正转负；线上销售额同比-10.1%， 比回落-2023/08/22 销量同比-16.2%，为连续9周同比负增长。 资源国汇率：美国经济数据喜忧参半，上周美元指数+0.7%，资源国货币兑美元涨 跌互现。1）8月消费者信心指数：美国8月密歇根大学消费者信心指数终值69.5，低于预期的71.2，低于前值的71.2。2）8月MarkitPMI：美国8月Markit综合PMI初值50.4，低于预期的51.5，低于前值的52。细分来看，8月Markit服务业PMI初值51，低于预期的52，低于前值的52.3；8月Markit制造业PMI初值47，低于预期的49，低于前值的49。3）7月新屋销售：美国7月新屋销售71.4万户，高于预期的70.4万户，高于前值的68.4万户。上周美元指数环周+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+3.5%，较去年同期-36.5%；挪威克朗领跌，环周-1.0%，较去年同期-8.6%；人民币兑美元环周-0.1%，较去年同期-4.9%。 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价小幅回升，焦煤国内均价小幅回落。 上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价819.00元/吨，环周+3.00元/吨，（国内-海外）价差为-1154.60元/吨，位于2017年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2110.00元/吨，环周-40元/吨，（国内-海外）价差244.85元/吨，位于2017年以来的21.5%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍价差（国内-海外）大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的88.6%、89.8%、75.9%分位数。3）农产品板块：上周小麦、豆油（国内-海外）价差上行。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整 理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌逻辑5 3板块涨跌幅11 3.1上周板块表现11 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业11 4板块信息跟踪13 4.1能源与资源板块13 4.2碳中和板块16 4.3数字经济板块19 4.4传统消费板块20 4.5粮食安全板块22 4.6稳增长板块23 4.7疫后复苏板块26 4.8新消费板块27 5风险提示29 插图目录30 1上周总结 1）上周数据相对较优： 钢铁：螺纹钢价格持稳，需求继续回暖。民生金属团队数据，价格端，上周20mmHRB400材质螺纹价格3730元/吨，环周持平。产量端，上周螺纹钢环周-0.35万吨至263.45万吨。需求端，上周螺纹钢表观消费量环周+10.18万吨至283.51万吨。 汽车：8月车市热度不减，销量预期稳健。乘联会预测，8月狭义乘用车零售销量达185.0万辆，环比+4.7%，同比-1.3%。整体上，8月终端仍延续此前促销力度，主流厂商开展新一轮降价促销，对车市支撑力度保持稳定。在“818购车节“及月底成都车展的共同拉动下，8月车市热度不减。 证券：利好政策频出。8月27日，资本市场政策“组合拳”推出，主要有：1、证券交易印花税实施减半征收。2、阶段性收紧IPO，限制不合理的再融资，同时纾困房地产。3、进一步规范股份减持行为。4、调降融资保证金比例。 2）上周数据平稳或走弱： 机械：8月预期销量增速维持低位，国内销量边际好转，出口继续走弱。CME预估8月挖掘机（含出口）销量约12600台，同比约-30%（7月为-29.7%）。其中，国内市场预估销量5300台，同比约-42%（7月为-44.7%），降幅环比小幅收窄。出口市场预估销量7300台，同比约-19%（7月为-13.8%），降幅环比有所扩大。 工业金属：铜铝价格上行，下游需求略有放缓。民生金属团队数据，铜方面，截至8月25日，LME铜8359美元/吨，环周+1.0%。铜价走高背景下，下游采购意愿较弱，刚需为主。上周铜杆开工率环周-0.6个百分点至68.7%。铝方面，截至8月25日，LME铝2152美元/吨，环周+0.6%。行业整体开工持稳，上周电解铝去库放缓，出现小幅累库。 家电：线上销量连续9周同比维持负增长。奥维云网数据，8月20日当周，家电全品类线下销售额同比-1.8%，销量同比-8.4%，同比增速由正转负；线上销售额同比-10.1%，销量同比-16.2%，为连续9周同比负增长。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：美国经济数据喜忧参半，上周美元指数+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）8月消费者信心指数：美国8月密歇根大学消费者信心指数终值69.5，低于预期的71.2，低于前值的71.2。2）8月MarkitPMI：美国8月Markit综合PMI初值50.4，低于预期的51.5，低于前值的52。细分来看，8月Markit服务业PMI初值51，低于预期的52，低于前值的52.3；8月Markit制造业PMI初值47，低于预期的49，低于前值的49。3）7月新 屋销售：美国7月新屋销售71.4万户，高于预期的70.4万户，高于前值的 68.4万户。上周美元指数环周+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+3.5%，较去年同期-36.5%；挪威克朗领跌，环周-1.0%，较去年同期-8.6%；人民币兑美元环周-0.1%，较去年同期-4.9%。 4）国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价小幅回升，焦煤国内均价小幅回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价819.00元/吨，环周+3.00元/吨，（国内-海外）价差为-1154.60元/吨，位于2017年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2110.00元/吨，环周-40元/吨，（国内-海外）价差244.85元/吨，位于2017年以来的21.5%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍价差（国内-海外）大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为8520.82元/吨、2839.18元/吨、18209.23元/吨，处于2017年以来的88.6%、89.8%、75.9%分位数（上上周分别为88.6%、88.6%、74.6%）。3）农产品板块：上周小麦、豆油（国内-海外）价差上行。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别为2956.14元/吨、1478.72元/吨、1060.56元/吨、1649.74元/吨，分别处于2017年以来的64.5%、96.2%、81.0%、77.2%分位数。（上上周分别为64.5%、96.2%、77.2%、73.4%）。 图1：上周细分板块边际变化 资料来源：wind，民生证券研究院注：1、趋势项：趋势向上/向下代表过去1-3个月行业的变化走势方向。2、周度信号：根据细分行业较前一周的基本面景气度变化打分，5颗星表示基本面环周显著改善，4颗星表示基本面环周略有改善，3颗星表示基本面环周持平，2颗星表示基本面环周略有走弱，1颗星表示基本面环周显著走弱。3、行业基本面走势判断综合考虑供给、需求、政策三个维度的变化。 2板块涨跌逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格大致持稳。截至8月25日，正极—三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为23.70万元/吨、21.35万元/吨、7.60万元/吨，环周分别+0.00万元/吨、+0.00万元/吨、-0.60万元/吨。电解液—六氟磷酸锂12.20万元/吨，环周-0.95万元/吨；负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、8月国内销量：预期销量维持较优，渗透率进一步提升。乘联会预测，8月新能源车零售销量达70.0万辆，环比+9.2%，同比+31.5%，渗透率约37.8%。c、排产：8月龙头预示排产环比+10~+20%。近期主流电池企业出于规避锂盐行情波动带来的成本影响，整体开工环比低于月初计划，消化库存的同时原料采购泰度谨慎，目前市场端对于传统“金九银十”旺季的成色持一定保守态度。。 2）光伏：a、硅料价格继续小幅上行。截至8月25日，硅料—致密料价格75元 /kg，环周+2.7%。硅片—硅片价格小幅上行，182mm和210mm单晶硅片价格环周分别+6.35%和+3.57%，达3.35和4.35元/片。b、7月组件、逆变器出口增速同环比皆回落。组件—7月组件出口额226.63亿元，同比-28.2%，环比-21.1%。逆变器—7月逆变器出口额54.60亿元，同比-7.4%，环比-18.2%。7月逆变器出口量389.82万个，同比-18.4%，环比-21.4%。c、新增装机量： 7月同比维持高增长。7月国内光伏新增装机18.74GW，同比+173.6%，环比+8.9%，1-7月累计同比+157.5%。d、平均利用小时数：整体维持较优水平。23年1-7月，太阳能发电设备平均利用780小时，同比-42小时。 3）风电：a、新增装机量：同比维持高增长，环比回落。23年7月全国风电新增装机量达3.32GW，同比+66.8%，环比-49.9%，1-7月累计同比+76.2%。b、平均利用小时数：整体维持较优水平。23年1-7月，风电设备平均利用141