23Q2营收环比+21%，互联类芯片平台化能力逐步显现

发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。

澜起科技是一家国内内存接口芯片龙头，其互连类芯片平台化能力逐步显现。公司23Q2营收环比增长21%，但归母净利润仍有所承压。公司第一大业务为互连类芯片，23H1实现营收9.10亿元，占总营收约98%。毛利率为57.01%。津逮®服务器平台实现营收0.14亿元，占总营收1.5%，毛利率15.37%。此外，公司津逮®CPU搭载服务器获“可信计算认证”。公司作为国内内存接口芯片龙头，将充分受益于DDR5渗透率的提升，且津逮CPU国内市场空间较大，国内本土厂商占比仍低，公司未来成长空间广阔。预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.61/9.14/13.03亿元，对应23/24/25年PE为119/60/42倍，维持“增持”评级。