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致欧科技(301376.SZ)2023年半年报显示,公司营收暂时性承压,但盈利持续改善。营收下降主要是由于公司主动淘汰部分效益较低SKU和供应链摩擦性断货导致的。但随着新品于23H2集中投放和供应链摩擦修复,以及欧美经济转暖,公司收入将呈现逐季转暖态势。此外,公司正在推进SHEIN和Target等新兴渠道拓展,减少单一渠道依赖。欧洲表现优于北美,新兴市场增速可观。公司通过降低海运费和汇率优势,大幅降低成本,盈利持续改善。我们维持对致欧科技的评级。