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根据研报正文,我们可以总结出以下内容:
- 本文基于基金持仓行为和行业轮动策略,构建了行业轮动因子。
- 行业定价权提升则行业未来上涨动能更强,基金行业定价权的比值被用来衡量基金的行业定价权变化。
- 行业仓位升降更直观体现基金经理多空观点,通过调整后的仓位历史偏离度来刻画基金的行业仓位变化。
- 行业持仓估值越低越偏左侧配置,基金在左侧配置行业的过程中会更倾向于配置行业内相对低估的个股。
- 风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。对基金产品和基金管理人研究分析结论不能保证未来可持续性,不构成对该产品推荐投资建议。