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传媒行业周观点:Unity正式推出中国版引擎,吉比特《勇者与装备》首发微信小游戏

文化传媒2023-08-28夏清莹、李中港万联证券李***
传媒行业周观点:Unity正式推出中国版引擎,吉比特《勇者与装备》首发微信小游戏

Unity正式推出中国版引擎,吉比特《勇者与装备》首发微信小游戏 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 行业核心观点: ——传媒行业周观点(08.21-08.27)2023年08月28日 行业相对沪深300指数表现 上周传媒行业(申万)下跌0.38%,居市场第4位,跑赢沪深300指数。 Unity中国正式推出中国版Unity引擎。团结引擎在Unity引擎原有的 能力上,针对小游戏与智能汽车这两个细分赛道进行了技术部署。团结引擎已兼容适配PC、iOS、Android等主要平台,支持微信小游戏平台,并即将支持OpenHarmony开源项目和AliOS操作系统。我们认为这是Unity中国本土化进程的新里程碑,而该引擎即将上线的移动端光追技 术等功能也将极大影响游戏品质和游戏开发商的开发管线。吉比特《勇 者与装备》首发微信小游戏。随着原生APP游戏市场买量价格日益走高, 大量游戏公司涌入小游戏平台抢量、布局小游戏或将成为常态。 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 传媒沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点: 业绩报告:1)网易Q2财报增长稳定。第二季度网易净收入为240 亿元,同比增加3.7%;游戏业务净收入为188亿元,同比增加3.6%,占本季度净收入约78%。游戏相关业务毛利率同比上升,达67.4%。 2)金山扭亏为盈,游戏业务持续增长。今年上半年金山软件共实现 营收41.63亿元,同比增长13%,归母净利润为2.49亿元。游戏业 务今年上半年营收为19.91亿元,同比增长5%,收益成本为7.06亿元,同比下降1%,游戏业务营收的占比48%。 游戏:1)QuestMobile发布2023手机游戏行业洞察报告。手机游 戏行业用户规模维持在6亿左右,市场进入存量竞争阶段,新游竞争加剧。5个细分行业活跃用户规模同比增长在30%以上,其中益智 休闲、策略游戏的增量均超过2,000万,为游戏市场持续发展的重要支撑力。2)腾讯LevelInfinite携15款产品亮相科隆展。3)网易新游《代号:无限大》首爆PV。4)微软计划未来15年把动视暴雪云游戏版权转让给育碧。5)Epic宣布推出“Epic首发计划”,给开发商100%的收入分成。 互联网:1)B站新设动画、影娱、纪录片一级部门,增强专业内容合作。本次变阵将提高员工自主权,进而方便B站对外合作时调动 资源、加深与各内容品类制作机构的合作关系,站外的创作者也可以更好地适配B站内部社区的审美。 投资建议:政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能,推动行业发展。1)游戏:看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2)影视院线:利好政策助力电影行业复苏,重点关注龙头院线个股;3)广告营销:梯媒仍为2023年核心赛道,重点关注梯媒个股,推荐关注影院广告等线下渠道复苏;4)AIGC:AIGC已在广告、影视、 游戏、娱乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用,从而提升内容生产效率,降低内容生产成本,助力行业变革,建议关注公司AIGC相关布局。 风险因素:政策环境变化;消费复苏不及预期;市场竞争加剧;创新 技术应用不及预期;商誉减值风险。 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 影视平台持续加强会员内容建设,芒果TV独播综艺优势显著 游戏市场H2反弹势头强劲,头部厂商保持稳健 3560 腾讯Q2游戏本土稳健,国际领跑,OpenAI收购“我的世界开源版” 分析师:夏清莹 执业证书编号:S0270520050001 电话:075583223620 邮箱:xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话:17863087671 邮箱:lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告11 4投资建议12 5风险提示12 图表1:申万一级行业指数周涨跌幅(%)3 图表2:申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今)3 图表3:传媒各子行业周涨跌情况(%)4 图表4:传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今)4 图表5:申万传媒行业估值情况(2014年至今)4 图表6:申万传媒行业周成交额情况5 图表7:申万传媒行业周涨跌前10(%)5 图表8:申万传媒行业年涨跌前10(%)6 图表9:重点跟踪个股行情6 图表10:中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11:游戏行业中重度游戏买量Top10排行(近一周)7 图表12:新游预约Top5排行(iOS、安卓)8 图表13:电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14:上周票房榜单(含服务费)9 图表15:传媒行业股东拟增减持情况11 图表16:传媒行业大宗交易情况11 图表17:传媒行业限售解禁情况(未来三个月内)11 图表18:传媒行业股权质押情况11 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业(申万)下跌0.38%,居市场第4位,跑赢沪深300指数。上周沪深300指数下跌1.98%,创业板指数下跌3.71%。传媒行业跑赢沪深300指数1.60pct,跑赢创业板指数3.33pct。 图表1:申万一级行业指数周涨跌幅(%) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 年初至今,传媒行业(申万)跑赢指数。传媒行业(申万)累计涨幅23.32%,沪深300指数下跌4.20%,创业板指数下跌13.05%。传媒行业跑赢沪深300指数27.52pct,跑赢创业板指数36.37pct。 图表2:申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块行情分化,年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块表现有所分化,游戏Ⅱ及电视广播Ⅱ板块下跌,其余板块上涨。游戏Ⅱ板块下跌最多,跌幅为3.21%,出版板块上涨最多,涨幅为4.69%。年初至今所有子板块均呈上涨趋 势,游戏Ⅱ板块涨幅最大,上涨44.96%。 图表3:传媒各子行业周涨跌情况(%)图表4:传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今) 资料来源:iFinD、万联证券研究所资料来源:iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看,SW传媒行业PE(TTM)估值较上周有所上涨,微幅上涨至27.21X,低于6年均值水平28.28X,下跌幅度为3.79%。 图表5:申万传媒行业估值情况(2014年至今) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中,申万传媒行业总成2交09额1.为48亿元,平均每日成交额为418.30亿元,日均交易额较上个上交涨易1周9.66%。 图表6:申万传媒行业周成交额情况 资料来源:iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体下行,下跌个股超5成。141只个股中,上涨个股数为57只,下跌个股数为78只,下跌个股比例为55.32%。 图表7:申万传媒行业周涨跌前10(%) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 图表8:申万传媒行业年涨跌前10(%) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的3只股票较上周下跌,3只股票上涨。光线传媒上涨幅度最大,涨幅为 3.76%,完美世界下跌幅度最大,跌幅为4.06%。 图表9:重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值(亿元) 周涨跌幅(%) 收盘价(元) 300251.SZ 光线传媒 258.74 3.76 8.82 002027.SZ 分众传媒 1065.83 3.22 7.38 603444.SH 吉比特 286.72 2.05 398.00 300413.SZ 芒果超媒 536.15 -1.92 28.66 300770.SZ 新媒股份 87.41 -2.70 37.83 002624.SZ 完美世界 252.20 -4.06 13.00 注:区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价,复权方式为前复权。资料来源:iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《�者荣耀》蝉联榜首,网易《全明星街球派对》新游上线。从厂商来看,腾讯系游戏占据5席,网易游戏占据3席,灵犀互娱、朝夕光年各占1席。 图表10:中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源:七麦数据、万联证券研究所注:截至2023年8月27日。 买量方面,《咸鱼之�》榜单第1。雷虎网络《凡人修仙传:人界篇》排名第8,巨人网络《原始征途》排名第10。 图表11:游戏行业中重度游戏买量Top10排行(近一周) 资料来源:DataEye、万联证券研究所注:截至2023年8月27日。 新游预约方面,《PartyAnimals》、《代号:无限大》分别位居iOS端和Android端预约榜第1位。 图表12:新游预约Top5排行(iOS、安卓) 资料来源:TapTap、万联证券研究所注:截至2023年8月27日。 2.2影视院线 票房数据:上周票房表现环比下降。据灯塔专业版数据,第34周(上周,8.21-8.27)票房为14.50亿元,同比增长142.69%,环比下降19.04%。 图表13:电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源:灯塔专业版、万联证券研究所注:票房含服务费。 《孤注一掷》为上周票房第一,票房占比43.80%。《学爸》排名第二;《封神第一部》位居第三。 8.28-9.3主要有六部新片上映:截至8月27日,《奥本海默》累计想看人数达31.03 万人,《GT赛车:极速狂飙》累计想看人数达2.57万人,《意外人生》累计想看人数达1.02万人,《里奇不眠夜》累计想看人数达0.33万人,《看不见的他们》累计想看 排名 排片影片名 上周票房(万元) 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 孤注一掷 63483.40 43.80% 6.9 中国电影、万达电影、保利影业、抖音文化、博纳影业 2 学爸 25600.14 17.70% 7.0 中国电影 3 封神第一部 17714.61 12.20% 7.9 猫眼娱乐、腾讯控股、北京文化 4 我经过风暴 6521.59 4.50% 7.2 光线传媒、中国电影 5 念念相忘 6471.59 4.50% 6.8 阿里影业、猫眼娱乐、中国电影、保利影业 6 巨齿鲨2:深渊 4805.96 3.30% 5.4 华纳兄弟、中国电影、阿里影业、抖音文化 7 最后的真相 3456.47 2.40% 6.4 中国电影、保利影业 8 长安三万里 2950.65 2.00% 8.3 阿里影业、猫眼娱乐、中国电影 9 燃冬 2156.56 1.50% 6.2 华策影视、中国电影、横店影视 10 暗杀风暴 2129.4 1.30% 6.3 爱奇艺、阿里影业、金逸影视、无限自在、中国电影 人数达0.55万人,《消失的收藏家》累计想看人数达0.22万人。图表14:上周票房榜单(含服务费) 资料来源:灯塔专业版、万联证券研究所注:截至2023年8月28日01:00。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【业绩报告】 行业动态: 网易Q2财报:增长稳定,迭代传统MMO卓有成效。第二季度网易净收入为人民币240亿元,同比增加3.7%;游戏及相关增值服务净收入为人民币188亿元,同比增加3.6%,占本季度净收入约78%。游戏相关业务毛利率同比上升,达67.4%。网易于今年6月推出了多款新游,其中包括登顶国区畅销榜、免费榜的《逆水寒》手游,登国区畅销榜TOP3的《巅峰极速》,登国区免费榜TOP2的《超凡先锋》,以及上线海外市场的 《哈利波特:魔法觉醒》。其中《逆水寒》手游是全球首个大规模落地