永煤豫能化：经营、偿债再审视

永煤豫能化：经营、偿债再审视 YY团队2023/8/18 摘要： 自“20永煤SCP003”违约后，永煤及豫能化基本对到期债券采取还一半、展一半的方式。截至2023年8月中旬，永煤存 续债券共48.05亿元，豫能化存续债券共12.5亿元，比首次违约日，分别偿还近175.05、181.91亿元。 偿还债券的思路无非几种：有息债务从债券腾挪到贷款；靠股东输血（政府协调资金或直接注资）；处置资产变现；经营获现偿债等。那永煤和豫能化又是如何偿债的？ 拆解发现，2021、2022年永煤偿债80%依靠自身经营获现，其余来自旗下资产等出售变现；而豫能化的经营获现能力明显弱于永煤，2021年除了股东注资外，剩余资金缺口猜测来自省内资金协调支持，2022年经营获现有所提升，可覆盖当年债务减少量。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：