23H1业绩点评：视频号持续向好，看好游戏下半年增长

腾讯控股（00700.HK）是一家领先的互联网公司，其游戏业务一直保持着强劲的增长态势。根据公司2023年第二季度财报，腾讯23H1国内游戏收入为318亿元，同比增长维持稳定，主要得益于春节后游戏收入季节性下降及商业化内容发布的暂时性减少；国际市场游戏收入127亿元，同比增长12%，主要由于《胜利女神:妮姬》收入环比下降所致。公司小游戏表现亮眼，23Q2MAU超4亿，且有超过100款小游戏达到过千万收入，带动小程序的月活跃账户数超过11亿，并产生了高毛利率和具有平台经济效应的分发和广告收入。展望下半年，公司23年7月上线《无畏契约》和《命运方舟》两款重点端游，且公司优质游戏储备较为丰富，如王者IP下《星之破晓》等游戏均获得游戏版号，我们预计公司游戏收入将在23Q3恢复同比增长。金融科技科技业务持续增长，企业服务收入受视频号支撑有所改善：金融科技及企业服务业务23Q2收入同比增长15%至486亿元。公司金融科技业务收入实现双位数同比增长，主要得益于线下线上商业支付活动的增加；此外，公司已完成了对财付通的自查和相应整改工作，提升了支付业务的合规经营能力。云及其他企业服务收入实现低双位数同比增长，得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长，其中视频号直播带货GMV同比增长超150%。我们认为公司金融科技业务已完成整改，将在中国经济复苏带动下维持稳健增长，同时在腾讯视频号快速发展下企业服务业务亦将得到有力支撑。

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