关注日本核污水排海，重视业绩稳健高股息板块投资机遇

行业走势 ：上周上证综指下跌2.17%， 创业板指数下跌3.71%，公用事业与环保指数上涨0.85%。环保板块中，大气治理板块下跌0.26%，固废板块上涨0.07%，环境监测板块下跌3.11%，节能与能源清洁利用板块上涨3.64%，燃气板块下跌2.86%；水务板块上涨5%。 本周要点： 环境基础设施建设加速，环保行业发展逐步从“无害化”转向“资源化”：8月24日，国家发展改革委、生态环境部、住房城乡建设部等部门印发 《 环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，要求到2025年，环境基础设施处理处置能力和水平显著提升，新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日；全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。一方面，本次方案明确加快提出生活污水资源化利用设施建设，提高污泥资源化利用水平，同时完善生活垃圾分类设施体系，环保行业的发展重点逐步从“无害化”转向“资源化”，建议关注垃圾焚烧、环卫、危废资源化等板块。 关注日本核污水排海事件：8月24日，日本福岛第一核电站启动核污染水排海，根据东京电力公司25日下午发布的数据，24日排海首日共排放了183吨核污水，日本《每日新闻》预计，要把这些核污染水全部排完，至少需要30到40年时间。根据中山大学附属第七医院核医学科学科主任访谈，核污染水中可能含有氚、锶-90、铯-137、钴-60、碳-14等64种放射性核素，对生物有致癌、致畸、致突变的特性，造成基因突变和后代畸形，诱发多种癌症。中山大学海洋科学学院教授介绍，不排除本次日本核污染水的处理对于氚、碳-14和碘-129的去除效果不理想，此类核素可通过饮食、呼吸、接触等方式进入人体，可能会对海洋环境和人体造成损害。目前日本启动排放，后续影响尚未可知，本次日本核污水排放影响较大，建议关注海洋监测与核素与放射性元素检测板块。 重视历史高股息标的投资机遇：过去在高经济增速背景下各行业均处于高速增长阶段，市场更偏好高成长性标的，随着经济发展逐步步入成熟阶段，稳定的股息回报有望进一步受到重视，尤其在当前低利率背景下业绩稳健、高股息资产估值有望实现修复，环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业，存在较多经营业绩稳健、低估值、未来资本开支空间较小的历史高股息标的，值得重点关注。重点推荐河南省“长输管网+城燃”一体化稀缺标的【蓝天燃气】，2022年公司现金分红4.95亿元，股息率7.5%；湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的【军信股份】，2022年公司现金分红3.69亿元，股息率5.51%；国内塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】，2022年公司现金分红3.58亿元，股息率6.28%，同时建议关注低估值地方水务企业【洪城环境】，2022年公司现金分红4.75亿元，股息率5.28%。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量293.37万吨，总成交额1.82亿元。挂牌协议交易周成交量20.78万吨，周成交额1522.34万元，最高成交价75元/吨，最低成交价66.02元/吨，本周五收盘价为73.06元/吨，较上周五上涨0.29%。大宗协议交易周成交量272.59万吨，周成交额1.67亿元 。 截至本周 ， 全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.48亿吨，累计成交额115.2亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为123.34元/吨，重庆市场成交均价最低，为27.51元/吨。 2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，8月25日中国LNG到岸价格为12.7651USD/mmbtu，环比上周下跌11.49%。 上海交易中心的中国LNG出厂价格为4010元/吨，环比上周上涨4.29%，LNG综合进口到岸指数为151.77，环比上周上涨12.66%。根据Wind数据，截至8月20日全国LNG市场价3768.5元/吨，环比上月下降7.16%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价有所回落，截至8月25日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为22.3万元/吨，环比上周下降0.89%；前驱体：硫酸钴价格为3.65万元/吨，环比上周下降2.67%；前驱体：硫酸镍价格为3.13万元/吨，环比上周保持不变；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周保持不变。 投资组合：【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.关注日本核污水排海，重视业绩稳健高股息板块投资机遇 环境基础设施建设加速，环保行业发展逐步从“无害化”转向“资源化”：8月24日，国家发展改革委、生态环境部、住房城乡建设部等部门印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，要求到2025年，环境基础设施处理处置能力和水平显著提升，新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日；全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。一方面，本次方案明确加快提出生活污水资源化利用设施建设，提高污泥资源化利用水平，同时完善生活垃圾分类设施体系，环保行业的发展重点逐步从“无害化”转向“资源化”，建议关注垃圾焚烧、环卫、危废资源化等板块。 关注日本核废水排海事件：8月24日，日本福岛第一核电站启动核污染水排海，根据东京电力公司25日下午发布的数据，24日排海首日共排放了183吨核污水，日本《每日新闻》预计，要把这些核污染水全部排完，至少需要30到40年时间。根据中山大学附属第七医院核医学科学科主任访谈，核污染水中可能含有氚、锶-90、铯-137、钴-60、碳-14等64种放射性核素，对生物有致癌、致畸、致突变的特性，造成基因突变和后代畸形，诱发多种癌症。中山大学海洋科学学院教授介绍，不排除本次日本核污染水的处理对于氚、碳-14和碘-129的去除效果不理想，此类核素可通过饮食、呼吸、接触等方式进入人体，可能会对海洋环境和人体造成损害。目前日本启动排放，后续影响尚未可知，本次日本核污水排放影响较大，建议关注海洋监测与核素与放射性元素检测板块。 重视历史高股息标的投资机遇：过去在高经济增速背景下各行业均处于高速增长阶段，市场更偏好高成长性标的，随着经济发展逐步步入成熟阶段，稳定的股息回报有望进一步受到重视，尤其在当前低利率背景下业绩稳健、高股息资产估值有望实现修复，环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业，存在较多经营业绩稳健、低估值、未来资本开支空间较小的历史高股息标的，值得重点关注。重点推荐河南省“长输管网+城燃”一体化稀缺标的【蓝天燃气】，2022年公司现金分红4.95亿元，股息率7.5%；湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的【军信股份】，2022年公司现金分红3.69亿元，股息率5.51%；国内塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】，2022年公司现金分红3.58亿元，股息率6.28%，同时建议关注低估值地方水务企业【洪城环境】，2022年公司现金分红4.75亿元，股息率5.28%。 1.2.投资组合 【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量293.37万吨，总成交额1.82亿元。挂牌协议交易周成交量20.78万吨，周成交额1522.34万元，最高成交价75元/吨，最低成交价66.02元/吨，本周五收盘价为73.06元/吨，较上周五上涨0.29%。大宗协议交易周成交量272.59万吨，周成交额1.67亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.48亿吨，累计成交额115.2亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为123.34元/吨，重庆市场成交均价最低，为27.51元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 根据燃气在线发布的数据，8月25日中国LNG到岸价格为12.7651USD/mmbtu，环比上周下跌11.49%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4010元/吨，环比上周上涨4.29%，LNG综合进口到岸指数为151.77，环比上周上涨12.66%。根据Wind数据，截至8月20日全国LNG市场价3768.5元/吨，环比上月下降7.16%。 图3.全国LNG市场价（元/吨） 2.3.锂电回收相关金属价格跟踪 根据Wind数据，近期锂价有所回落，截至8月25日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为22.3万元/吨，环比上周下降0.89%；前驱体：硫酸钴价格为3.65万元/吨，环比上周下降2.67%；前驱体：硫酸镍价格为3.13万元/吨，环比上周保持不变；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周保持不变。 图4.电池级碳酸锂（99.5%）价格走势（万元/吨） 图5.前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨） 图6.前驱体：硫酸镍价格走势（万元/吨） 图7.前驱体：硫酸锰价格走势（万元/吨） 3.行业要闻 3.1福建省发改委发布生态环境保护具体事项清单 福建省发改委发布生态环境保护具体事项清单，包含8大类30项具体事项，负责指导推进绿色发展，调整和优化能源结构，清洁高效高质量发展火电，安全高效发展核电，深入实施生态省战略，深化资源环境价格改革，完善体现生态价值和环境损害成本的资源环境价格机制。 3.2抚顺市人民政府：《抚顺市碳达峰实施方案》 抚顺市人民政府印发《抚顺市碳达峰实施方案》，提出“十四五”时期，全市产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，碳排放强度明显降低，煤炭消费增长得到有效控制，化石能源清洁化利用水平显著提升，绿色低碳技术研发应用取得进展，绿色产业规模逐步壮大。 3.3国家发展改革委：进一步加强绿色低碳技术和产业国际竞争优势 国家发展改革委等部门印发《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》，到2025年，通过实施绿色低碳先进技术示范工程，若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策、商业模式和监管机制逐步完善，为重点领域降碳探索有效路径。到2030年，绿色低碳技术和产业国际竞争优势进一步加强，为实现碳中和目标提供有力支撑。 3.4农业农村部公布《乡村振兴标准化行动方案》 农业农村部公布《乡村振兴标准化行动方案》，要健全农村人居环境标准体系，开展农村人居环境整治相关术语、分类、协同处理、环境评价、综合治理等综合通用标准的制修订，稳步推进农村不同类型卫生厕所、粪污处理以及相关配套设施的建设、管护标准制定，推进农村厕所革命。完善农村生活垃圾分类、收集、转运、处理和监测评价标准，加快提升农村生活污水、垃圾治理标准化水平。 3.5青海省发改委：到2025年实现地级及以上城市生活污泥无害化处理率达到95%以上 青海省发改委发布《青海省污泥无害化处理和资源化利用实施方案》，到2025年，地级及以上城市生活污泥无害化处理率达到95%以上，在全省现有污泥处置设施稳定运行的基础上，积极谋划一批污泥无害化和资源化利用处置成熟项目，基本形成设施完备、运行安全、绿色低碳、监管有效的污泥无害化资源化处理体系。 3.6《娄底市工业领域碳达峰实施方案》发布 娄底市工信局发布《娄底市工业领域碳达峰实施方案》，提出“十四五”期间，产业结构调整取得积极进展，能源资源利用效率显著提升，到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降14%，单位工业增加值二氧化碳排放下降完成省下达目标，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。 3.7国家发展改革委等六部门：补齐公共卫生环境设施短板，开展城乡环境卫生清理整治