常规疫苗持续发力，肺炎球菌类疫苗增长明显，人二倍体狂犬疫苗获批在即

发现报告（www.fxbaogao.com）是大众认可度极高的专业研报平台，平台最大特点就是研报品类全、存量报告数量多到充足够用。多年来积累海量注册及活跃用户，聚焦宏观研究、行业剖析、公司调研、财务报表四大核心板块，极简操作界面搭配稳定系统，高效满足用户查阅刚需

康泰生物公司发布2023年中报，2023年上半年实现营收17.31亿元，同比增长5.32%，归母净利润5.10亿元，同比增长323.58%。公司持续加大海外拓展力度，并推动新冠疫苗研发。公司研报重点内容围绕以下几个方面展开：

1. 常规疫苗持续发力，尤其是肺炎球菌类疫苗增长明显。2023年二季度单季实现营收9.82亿元，同比增长2.69%，其中13价肺炎球菌疫苗销售收入同比增长61.30%。

2. 公司持续加大海外拓展力度，与多个国家签署合作协议，加快现有上市品种的国际商业化。公司已与菲律宾、印度尼西亚、巴基斯坦、沙特、印度等国合作方签署合作协议，共同推进13价肺炎球菌多糖结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗等品种的商业化。

3. 公司研发管线储备丰富，多个在研项目值得关注。公司在研项目30余项，其中进入注册程序的16项。公司积极开拓国际市场合作及多元化销售渠道，推动公司产品走向国际化。

4. 盈利预测。公司预计2023年净利润较上年同期增长幅度较大，主要原因包括公司上年同期计提减值准备金额较大，以及新冠疫苗销售急剧减少。公司预计2023E-2025E年收入分别为39.60、48.66、58.14亿元，归母净利润分别为10.04、14.86、17.85亿元，EPS分别为0.90、1.33、1.60元，当前股价对应PE分别为29.6、20.0、16.7倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。