计算机行业周报：需求强劲，智能算力租赁市场潜力巨大

证 券 研2023年08月26日 究 报需求强劲，智能算力租赁市场潜力巨大 告—计算机行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：宝幼琛S1050521110002baoyc@cfsc.com.cn ▌需求强劲，持续看好智能算力发展 算力已经成为数字经济时代的关键生产力。8月18日，2023 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -7.8 -9.4 14.8 沪深300 -5.1 -3.7 -9.7 市场表现 (%)计算机沪深300 60 40 20 0 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：必争之地，持续看好智能算力发展》2023-08-21 2、《计算机行业周报：多措并举活跃资本市场，重视金融IT机遇》2023-08-13 3、《计算机行业周报：积极信号持续释放，信创有望逐步复苏》2023-08-08 行业研究 届中国算力大会在银川举行。工信部副部长张云明表示，算力成为世界主要国家竞相部署的新焦点，成为新一轮科技革命和产业变革的“必争之地”。大会上累计签署战略合作协议36个，协议金额1571亿元；签订投资项目合同45个，合 同金额832亿元。据中国信通院数据显示，中国算力规模特 别是智能算力规模不断提升。截至2023年6月底，中国算力规模达到197EFLOPS，其中通用算力规模占比达74%，智能算力规模占比达25%，智能算力规模同比增加60%。海外方面，8月23日，英伟达公布第二财报季业绩，Q2营收135.1亿美元，同比增长101%，环比增长88%，高于分析师预期 110.4亿美元；归属净利润实现61.9亿美元，同比增长8.43倍；公司预计第三财季营收在160亿美元上下2%区间，高于分析师预期125亿美元。英伟达Q2业绩及Q3指引均超预期，显示了市场对智能算力的强劲需求。此外，鸿海拿下英伟达最新最强的AI芯片GH200的芯片模组订单以及搭载英伟达L40S绘图处理器（GPU）的推理卡订单，而相关订单将由鸿海旗下工业富联独家承接。GH200是英伟达于日前发布的最顶级AI芯片。英伟达CEO黄仁勋表示，新的芯片将于明年第二季度起通过英伟达的经销商供货，并在今年年底前提供样品。随着此轮以大模型为引领的人工智能发展浪潮纵深演进，智能算力需求或将不断增长，智能算力租赁业务迎来发展良机。建议关注以智能算力租赁为核心的龙头厂商：恒润股份（603985.SH）。 ▌数据要素政策加码，加速迈进“专项攻破”阶段 “数据二十条”出台标志着数据要素发展正式进入“落地破题”阶段。自国家数据局局长官宣以来，各个部委积极影响，推动数据要素发展迈进“专项攻破”阶段。8月8日，工信部在对十四届全国人大一次会议第0483号建议的答复中表示，推动全国统一数据登记平台高水平建设，鼓励部属单 位开展数据确权授权的标准制定、技术研发、平台应用、授权认证等方面工作。工信部电子五所牵头编制的《数据确权授权的流程与技术规范》标准已正式立项，这是国内首部以“数据确权授权”命名的标准。8月21日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起实施。8月23日，自然资源部国土测绘司司长表示，将探索建立测绘地理信息数据产权登记、流通交易、安全治理等基础制度。各个部委结合权责职能，面向数据确权、资产入表以及行业数据流通等方面出台相关政策举措，逐步重点突破，推动数据要素加速发展。 ▌沪深交易所优化“交易端”，金融IT迎来利好 国家高度重视资本市场高质量发展，7月24日，中共中央政治局会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。7月31日，国务院常务会议对此进行再次强调。8月10日，沪深交易所均发布公告称，将完善交易制度和优化交易监管，具体主要包括三个方面，一是研究允许主板股票、基金等证券申报数量可在100股（份）起的基础上，以1股（份）为单位递增；二是研究ETF引入盘后固定价格交易机制；三是优化交易监管。“交易端”系列举措改革有利于降低投资者投资门槛，提升资金使用效率，或将对活跃资本市场起到切实作用。此外，随着“100+1”等系列举措逐步实施落地，将催生相关系统的改造和升级需求，金融IT赛道或将迎来利好。建议关注以金融IT为核心的龙头厂商：恒生电子 （600570.SH）、同花顺（300033.SZ）等。 ▌麒麟软件连续中标大单，信创出现复苏迹象 加速推进信创高质量发展，是我国实现科技自立自强的必由之路。我国高度重视信创发展，8月1日出版的第15期《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》，该文章中重点强调“要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”，不仅凸显IT国产化的意义和重要性，同时也提振了业界对信创发展信心。此外，行业信创复苏已经初露苗头，中国软件旗下麒麟软件分别于8月3日 独家中标中交集团60000套国产桌面操作系统、7月27日中 标独家中国邮政集团超60000套服务器操作系统，对加速推进信创行业释放出积极信号。建议关注以信创为核心的龙头 厂商：太极股份（002368.SZ）、中国长城(000066.SZ)等。 ▌微软AI应用定价超预期，国内AI+赛道迎来利好 微软作为全球人工智能的领导者，其AI大模型相关业务发展备受全球关注。7月18日，微软在微软全球合作伙伴年度大会上正式推出全新的人工智能订阅服务，针对人工智能助手Microsoft365Copilot，将向Office365E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户，每位用户每月收取30美元。此外，微软推出BingChatEnterprise，并免费包含在Microsoft365E3、E5、商业标准版和商业高级版中。未来其将作为独立产品提供，每位用户每月收取5美元。微软AI应用定价超过市场预期，表明AI应用的市场需求强劲，客户付费意愿高，为国内AI应用落地注入一剂“强心针”，AI+赛道迎来利好。 ▌AI+司法开辟新应用，法律科技打开成长空间 AI驱动的革命正在自动化脑力劳动，司法作为最重要的领域之一，能够提高律师工作效率、降低风险并加快决策速度，短期内更有可能提供帮助而不是取代律师，但已经被用于合同审核、合同分析与资料查找、以及进行法律研究，甚至起草合同、预测法律结果、量刑或保释建议等。海外方面，2022年11月，OpenAI领投AI法律顾问Harvey的500万美元种子轮融资，全球最大律所已与Harvey达成合作，引入其对话式AI聊天机器人，将法律文件的起草和客户案例研究自动化并用于法律服务。此外，Casetext公司开发CoCounsel（AI法律助理），由GPT-4提供支持，可帮助客户快速进行法律研究和证词准备、识别关键文件和关键信息、并且在客户上传合同和需遵守的政策后，其能识别关键条款、冲突和风险等，并提出修改建议。ROSS公司也已与OpenAI合作推出了其API以进行法律研究。国内方面，随着最高人民法院提出多元解纷、诉源治理的指导思想，人工智能有望赋能从调解到执行的金融法律纠纷解决全流程。针对诉前环节，要素立案系统通过标准化流程，减少诉讼准备工作量，为提升诉讼立案效率提供可能。建议关注以“AI+法院”为核心的龙头厂商：金桥信息(603918.SH)。 ▌把握战略机遇，数字人民币增长可期 发展数字人民币作为国家重要战略，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。2020年，中国人 民银行在全球率先开启数字人民币试点工作，商务部、国家发改委等多部委多次发文提出加快数字人民币试点推广。数字人民币的推出，意味着我国将迎来新的数字支付时代。2023年2月，江苏省政府办公厅近日印发《江苏省数字人民 币试点工作方案》，提出力争到2025年底，基本形成服务便捷高效、应用覆盖面广、生态较为完善的数字人民币运营管理体系。此次江苏启动数字人民币全域试点，将有助于对数字人民币进行更大规模测试应用。同时数字人民币应用以小额高频的生活场景为主，有助于带动消费。建议重点关注：拉卡拉（300773.SZ）、新国都（300130.SZ）。 ▌网安强需求牵引，商密筑牢“防火墙” 近年来数字化场景向多领域延伸，数字经济时代序幕开启，政府、企业各类主体对数据安全的需求愈发旺盛。数据资源催生新机遇的同时，带来了新隐患。传统网安防护思路与措施无法满足当下数据安全防护需求，为防范数据泄露、数据篡改等事件发生，以密码为基础的加密技术将在“大保密”的语境下为数字化场景提供信息安全保障。政策层面，2019年出台《密码法》成为构建国家安全法律体系的“四梁八柱”；2023年1月十六部门发布促进数据安全产业发展指导意见，目标到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，CAGR超30%。我国商用密码行业将以创新为主导，实现密码产品自主可控软硬件全面国产化替代，引领密码行业迈入快车道。 ▌风险提示 宏观经济风险、疫情反复风险、市场竞争加剧风险、政策落地不及预期风险、公司推进相关事项存在不确定性。 2023-08-26 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000032.SZ深桑达A 25.07 -0.14 0.21 0.46 -179.07 119.38 54.50 增持 000063.SZ中兴通讯 33.71 1.83 2.24 2.85 18.42 15.05 11.83 买入 000066.SZ中国长城 10.36 0.04 0.14 0.24 259.00 74.00 43.17 买入 000977.SZ浪潮信息 37.44 1.57 2.07 2.69 23.85 18.09 13.92 买入 002230.SZ科大讯飞 51.37 0.24 0.45 0.65 214.04 114.16 79.03 买入 002368.SZ太极股份 34.67 0.64 0.85 1.07 54.17 40.79 32.40 买入 002609.SZ捷顺科技 9.79 0.27 0.36 0.45 36.26 27.19 21.76 买入 002649.SZ博彦科技 11.90 0.52 0.91 1.16 22.88 13.08 10.26 买入 003029.SZ 吉大正元 22.75 1.03 1.47 2.14 22.09 15.48 10.63 买入 300033.SZ 同花顺 163.28 3.15 3.84 4.44 51.83 42.52 36.77 买入 300130.SZ 新国都 23.84 0.57 0.71 1.02 41.82 33.58 23.37 买入 300474.SZ 景嘉微 67.82 0.63 0.76 1.23 107.65 89.24 55.14 增持 300634.SZ 彩讯股份 20.69 0.44 0.63 0.91 47.02 32.84 22.74 买入 300773.SZ 拉卡拉 17.88 0.49 0.95 1.37 36.49 18.82 13.05 买入 300830.SZ 金现代 8.05 0.16 0.25 0.39 50.31 32.20 20.64 买入 603019.SH 中科曙光 37.12 1.03 1.24 1.55 36.04 29.94 23.95 买入 603232.SH 格尔软件 13.52 0.43 0.66 0.87 31.44 20.48 15.54 买入 603383.SH 顶点软件 60.70 0.97 1.28 1.69 62.58 47.42 35.92 买入 603881.SH 数据港 21.53 0.35 0.44 0.67 61.51 48.93 32.13 买入 603918.SH 金桥信息 25.60 0.05 0.22 0.40 512.00 116.36 64.00 买入 603985.SH 恒润股份