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百度集团-SW(09888.HK)2023年Q2实现收入341亿元,同比增长15%,其中百度核心广告收入同比增长15%,智能云及其他收入同比增长12%。净利润方面,百度实现归母净利润80亿元,同比增长44%。此外,百度智能驾驶业务继续增长,萝卜快跑订单量达71.4万单,同比增长149%。百度文心大模型更新至3.5版本,年底将推出4.0版本,有望在广告业务、智能云业务和多模态应用方面带来商业化变革。我们维持对百度的“买入”评级,目标价为港股196港元、美股199美元。