策略周聚焦：出口链的结构性机会

出口链的结构性机会正在发生，我国出口份额的国别结构和产品结构均有所变化。东盟已成为我国第一大出口贸易伙伴，拉丁美洲和非洲地区的出口份额占比也有所增长。机电产品仍是我国基本盘，其中电工材料、汽车、汽车零部件等的增长动能强劲。聚焦出口链企业的结构性投资机会主要有三条线索：重视“一带一路”贸易经济活动对我国有关企业出口的正向拉动，部分外需敞口较大的企业相对盈利能力有所改善，美国有望进入补库阶段，目前处于库存低位的消费品库存有望更快触底反弹，带动我国相关行业的出口。建议关注电力设备、汽车、家用电器以及工程机械设备等方向。本周热点事件回顾包括海外高盛分析师认为核心通货膨胀趋势已放缓，预测联邦公开市场委员会下月不会加息，摩根士丹利Vishwanath表示银行业仍面临风险。国内宏观数据显示经济恢复向好，供求关系有望逐步改善。国务院印发《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》，提出加大重点领域引进外资力度。宁德时代发布新品“神行超充电池”，有望带动新能源车进入超充时代。中观行业跟踪显示周期品方面，本周焦煤价格下跌、焦炭价格上涨，钢铁及有色相关品种普涨，化工方面，油气价格下跌，其余品种上涨，建材方面，玻璃回弹幅度较大，双创方面，锂电相关品种延续下跌，半导体相关品种底部震荡。本周市场行业跟踪显示股市下跌，国外股市普涨；债券方面，中国国债收益率回弹，美国国债收益率延续上涨趋势；大宗商品方面，OPEC+深化减产，全球衰退预期增强，油气价格下跌，农产品涨跌不一；金属方面，本周金属价格普涨；汇市方面，美元指数延续上涨。

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