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维持增持评级。考虑到公司业务复苏节奏略慢于年初预期,下调2023-2025年预测EPS为0.78/0.97/1.23元(原为0.91/1.11/1.36元)。由于公司在所处脱敏领域的长期竞争优势不变,给予2023年PE52倍,下调目标价至40.78元(原为57.90元),维持增持评级。