产品结构持续优化，业绩保持高增态势

千禾味业（603027.SH）公司事件点评报告

根据公司公告，2023年H1公司收入/归母净利润分别为15.31/2.57亿元（+50.89%/+115.94%）。公司业绩延续高增，费用持续优化。其中酱油增速较高，产品结构持续优化。2023Q2公司东部/南部/中部/北部/西部收入分别为1.55/0.47/0.97/1.17/2.84亿元（同比+64.10%/+61.05%/+88.54%/+53.04%/+4.59%），全国化稳步推进，西部以外区域均实现高增速，西部市场收入占比下降至40%。2023Q2经销/直销收入分别为5.27/1.73亿元（同比+51.83%/-1.79%），经销收入实现较快增长主要系经销商数量快速增加。2023Q2末经销商环比变动+358家至2786家。

根据华鑫证券研究报告，公司盈利预测为2023-2025年EPS为0.45/0.58/0.72元，当前股价对应PE分别40/31/25倍，维持“买入”投资评级。

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