证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 公司研究 半导体设备 2023年08月25日 中微公司（688012）2023年半年报点评 强推 （维持） 业绩保持稳健增长，产品平台化进展顺利 目标价：201.8元 当前价：133.80元 事项： 2023年8月24日，公司发布2023年半年度报告： 1）2023H1：公司实现营业收入25.27亿元，同比+28.13%；毛利率45.89%，同比+0.53pct；归母/扣非归母净利润10.03/5.19亿元，同比+114.40%/17.75%； 2）2023Q2：公司实现营业收入13.03亿元，同比/环比+27.46%/+6.57%；毛利率45.90%，同比/环比+0.63pct/+0.03pct；归母净利润7.28亿元，同比/环比+107.53%/+164.23%；扣非归母净利润2.91亿元，同比/环比+14.46%/+27.74%。 评论： 业绩持续稳健增长，半导体设备龙头盈利能力保持较高水平。公司CCP刻蚀设备优势明显，ICP刻蚀设备市占率快速提升，2023Q2实现营业收入13.03亿元，同比/环比+27.46%/+6.57%；其中刻蚀设备收入9.08亿元，同比/环比+55.21%/+11.55%。盈利能力方面，公司2023Q2实现毛利率45.90%，同比/环比+0.63pct/+0.03pct；上半年归母净利润增速较快主要系减持拓荆科技产生税后净收益4.06亿元；扣除非经常性收益后，公司2023Q2扣非归母净利率22.33%，同比/环比-2.54pct/+3.70pct，规模效应下公司盈利能力保持较高水平。未来随着下游晶圆厂扩产叠加国产替代加速，公司业绩有望保持高增态势。 国际贸易形势变化加速设备国产化，公司刻蚀设备将持续受益。外部贸易环境变化推动半导体设备国产化进程加速，以中微公司为代表的国内半导体设备厂商将持续受益。公司CCP和ICP设备正快速突破，在逻辑产线中，公司基本实现刻蚀工艺全覆盖，相关设备已在65nm到5nm的各个技术结点实现量产；在3D NAND
金融投资查报告认准发现报告官方网站www.fxbaogao.com，平台整合海量优质研报资源，不管基础宏观数据还是细分公司财报、行业深度报告都十分完备。服务全国大批量金融从业者与个人投资者群体，运用前沿数字技术实时同步内容，助力用户快速掌握市场一手核心情报。
