点评：主业稳健向上，期待品牌变革持续释放业绩弹性

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根据报告正文，九牧王公司近日发布2023年中报，实现营业收入14亿元/同增8.85%，归母净利润9242万元/同增254%，扣非归母净利润1.38亿元/同增173%（较2021年同期增长87%），其中非经常性损益主要系股票基金浮亏影响，扣非归母净利润偏预期上限。主品牌同比环比均明显改善，投资亏损拖累业绩。23Q2营收6.28亿元/同增20.6%，归母净利润-480万元，扣非归母净利润3646万元/同增166.5%。

在品牌方面，九牧王品牌首次登陆米兰时装周，分别发布以“盛世中华”和“千里江山图”为灵感的全新系列裤秀，展现九牧王品牌向专业化、国际化、时尚化转型的成果。产品方面，持续加强产品、面料、版型的研发，推动产品风格年轻化；持续对裤类版型进行研发创新，并成功推出小黑裤和轻松裤等爆款产品，2022年男裤销售占比达到46%，男裤提及率由变革前的6%提升至22%。渠道方面，突破华润万象城、万象汇等中高端购物中心，进驻全国主流奥莱商场；门店升级：持续进行十代店的建设，截至2023年6月底，新开及整改的十代店近1000家，占比约46%，进一步加深消费者对九牧王“男裤专家”形象的认知。

九牧王公司近期发布的2023年中报显示，公司主业稳健向上，期待品牌变革持续释放业绩弹性。在战略变革后，公司Q2淡季首次实现盈利，但归母净利润仍为亏损，投资拖累报表业绩。公司持续推动品牌产品渠道年轻化，并成功推出多款年轻爆款产品，同时进行业态转型、门店升级等，以提升品牌影响力和店效。此外，公司还持续加强产品、面料、版型的研发，并成功登陆米兰时装周，展现品牌向专业化、国际化、时尚化转型的成果。

因此，本报告的重点内容是九牧王公司近期发布的2023年中报以及公司持续推动品牌变革以提升业绩的相关信息。