电解液出海领先，氟化工增强盈利能力

861 亿元 营业利润 86.54 亿元 营业利润率 99.89% 毛利率 14.92% 净利率 1.25 亿元

新宙邦（300037）近日发布2023年中报，实现营业收入34.33亿元，同比-31.21%，归母净利润5.17亿元，同比-48.52%。Q2实现营收17.86亿元，同比-21.63%，环比 +8.42%，归母净利润2.71亿元，同比-44.91%，环比+10.46%。

公司积极推进电解液一体化以及海外产能的建设。一体化方面，惠州3.5期碳酸酯溶剂有望2023年下半年投产，瀚康添加剂有望2024年投产。出海方面，波兰项目4万吨电解液已投产，下半年产有望逐步释放，在美国俄亥俄州有新的工厂。随着公司溶剂、添加剂的自供率以及海外占比的提升，电池化学品盈利有望见底回升。

公司现有电池化学品业务收入21.96亿元，同比-43.64%，毛利率为15.73%，同比-14.16pct，营收及盈利水平同比下降主要是由电解液价格大幅下降导致。公司积极扩建有机氟化学品产能，海斯福二期及海德福一期项目有望年内投产。公司有机氟化学品盈利能力强劲，随着二代产品出货占比的进一步提升、三代产品（集成电路蚀刻及电力绝缘气体等）向下游导入，以及新建产能的释放，有机氟化学品业务有望带动公司盈利能力强势增长。

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