【天风医药杨松团队】葵花药业2023年中报点评：业绩增长符合预期，持续巩固品牌O

【天风医药杨松团队】葵花药业2023年中报点评：业绩增长符合预期，持续巩固品牌OTC领先优势 2023年上半年公司实现营业收入30.34亿元，同比增长14.20%；归母净利润6.38亿元，同比增长59.06%；扣非归母净利润5.84亿元，同比增长63.38%。 2023Q2单季度公司实现营业收入12.68亿元，同比增长20.72%；归母净利润2.32亿元，同比增长27.45%；扣非归母净利润1.94亿元， 【天风医药杨松团队】葵花药业2023年中报点评：业绩增长符合预期，持续巩固品牌OTC领先优势 2023年上半年公司实现营业收入30.34亿元，同比增长14.20%；归母净利润6.38亿元，同比增长59.06%；扣非归母净利润5.84亿元，同比增长63.38%。 2023Q2单季度公司实现营业收入12.68亿元，同比增长20.72%；归母净利润2.32亿元，同比增长27.45%；扣非归母净利润1.94亿元，同比增长25.46%。 聚焦品牌药黄金单品，成人+儿童药同步发展 分产品看，2023H1公司中成药产品实现收入21.72亿元，同比增长34.25%；化学药实现收入7.55亿元，同比增长37.66%；营养保健品实现收入0.98亿元，同比增长31.68%。 公司深耕“一小、一老、一妇”特色用药领域，儿童药方面，黄金大单品小儿肺热咳喘口服液/颗粒、流量型祛火类黄金大单品小葵花金银花露上半年高位持续增长，小儿柴桂退热颗粒异军突起；成人药方面，黄金大单品护肝片强势增长，有望首次突破10亿。 业绩持续高增，盈利能力进一步提升 2023H1公司整体毛利率为59.13%，同比增长0.1pct，其中中成药板块毛利率为59.91%，同比下滑0.43pct，化学药毛利率60.87%，同比增长1.01pct；公司净利率为22.38%，同比增长3.46pct，盈利能力进一步提升。 自研+外展双轮驱动，持续推进产品补充 2023H1，公司持续在儿科、成人消化及妇科产品等核心领域补充产品管线。 1）自研方面：阿莫西林颗粒获得通过一致性评价，聚乙二醇3350散及布洛芬混悬液提交CDE并获得受理通知书，护肝片和小儿肺热咳喘口服液完成香港注册申报；2）外延方面：公司落地潜力品种蒲地蓝消炎片、赖氨肌醇维B12口服溶液的产品导入，进一步完善了公司呼吸系统、儿药领域产品布局，有望带来新增长点。