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唯品会评级为买入,目标价为14.93美元。唯品会2023年H1重回增长区间,收入回归增长区间,利润率修复明显,上调盈利预测。预计公司2023-2025年收入分别为1119.2/1200.2/1285.4亿元,同比增长8.5%/7.2%/7.1%;归母净利润72.1/77.4/84.6亿元,同比增长14.3/7.3%/9.3%;Non-GAAP归母净利润80.6/87.6/95.4亿元,同比增长17.6%/8.8%/8.9%。当前对应23年PE仅为8.7倍,进一步考虑账面现金、短期投资、物业及设备、土地使用权等资产合计达441亿人民币,当前估值具备显著的吸引力,维持“买入”评级。