VST是赋能VR应用场景拓展+实现AR体验的关键

消费电子 证券研究报告 2023年08月24日 投资评级 VST是赋能VR应用场景拓展+实现AR体验的关键 视频透视法（VideoSee-Through，VST）技术是指相机捕捉真实世界场景，再透过运算、电脑图像技术结合，呈现于不透明显示器上。 VST是赋能VR应用场景拓展、拉长用户使用时长+实现AR应用体验的关键： 1）原先VR设备和真实环境相对分立，部分设备搭载VST功能（2022年新品中渗透率达 42%），但是在畸变/清晰度/延迟/晕眩感等维度存在较大提升空间，VST不能够提供足够的对于真实环境还原，用户和真实环境的物体交互体验感较差，需要通过摘带头戴式设备处理真实世界物体，一定程度上限制VR设备应用场景的拓展； 2）AR应用场景依赖于真实环境的反馈，不同于OST（光学透视）的方式，VST涉及较为真实、丰富的环境信息采集和重建，虚实融合的效果更多元，同时也可以为远程协同等应用提供技术基础。 今年发布的VisionPro和Quest3相比于此前VR设备VST效果有明显提升，VST技术有望成为标配： 1）苹果VisionPro采用多传感器+R1协处理器+显示内容调整（改变注视区外部的对比度和空间频率、添加与用户物理环境的三维空间相关的内容（如噪音、结构化图案等）、根据生理信号调整显示内容）提升真实环境还原度提供行业标杆级别的虚实融合效果； 2）MetaQuest通过传感器升级（QuestPro：2颗IRcamera+1颗RGBcamera–>Quest3：2颗RGBcamera+1颗深度传感器）和主芯片升级（QuestPro：高通骁龙Gen1XR2+--> 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者潘暕分析师 SAC执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 俞文静分析师 SAC执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 包恒星联系人 baohengxing@tfzq.com 行业走势图 消费电子沪深300 1% -3% -7% -11% -15% -19% -23% 2022-082022-122023-04 资料来源：聚源数据 Quest3：高通骁龙Gen2XR2）实现更好的MR效果； 相关报告 3）微软提出低延迟视频透视计算系统，可以在硬件中在子帧级执行摄像头图像像素流的图 像信号处理，这种处理可由于头戴式显示设备的AR控制电路执行，以便产生处理过的图像像素流。 建议关注： 消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械军工组覆盖）； 消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械军工组联合覆盖）、智立方（与机械军工组联合覆盖）、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械军工组联合覆盖）； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（由商社、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）；消费电子材料：中石科技、世华科技。 风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 1《消费电子-行业研究周报:怎么看VisionPro应用潜力？》2023-08-152《消费电子-行业研究周报:AOUSD成立推动3D内容生态标准化,加速空间计算应用构建》2023-08-06 3《消费电子-行业研究周报:苹果持续推进visionOS应用开发和开发工具优化》2023-07-30 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.每周谈：VST是赋能VR应用场景拓展+实现AR体验的关键4 1.1.主要科技巨头积极布局VST技术4 1.1.1.苹果VisionPro采用多传感器+R1+内容调整提升真实环境还原度4 1.1.2.MetaQuest3采用双RGB摄像头+深度传感器+高通XR2Gen2芯片5 1.1.3.微软提出低延迟视频透视计算系统减少计算开销&降低延迟6 2.本周（8/14~8/20）消费电子行情回顾7 3.本周（8/14~8/20）消费电子重点新闻11 4.本周（8/14~8/20）重要公司公告11 5.消费电子硬件销售预期12 6.风险提示13 图表目录 图1：VST技术和OST技术对比4 图2：Pico4彩色透视效果4 图3：QuestPro彩色透视效果4 图4：苹果VisionPro外围传感器4 图5：苹果VisionProVST效果5 图6：苹果调整内容显示减少晕动症5 图7：MetaQuest3外置传感器配置6 图8：MetaQuest3视频透视效果6 图9：微软VideoPass-ThroughSystem7 图10：申万电子行业指数和沪深300指数对比7 图11：道琼斯工业平均指数与纳斯达克综合指数对比8 图12：恒生指数与恒生科技指数对比8 图13：中国台湾加权指数与中国台湾电子行业指数8 图14：本周（8/14~8/20）A股各行业行情对比9 图15：本周（8/14~8/20）电子及其子行业涨跌幅情况9 图16：本周（8/14~8/20）消费电子及其子行业涨跌幅情况10 图17：本周（8/14~8/20）消费电子及其子版块市盈率及市净率增速情况10 图18：全球智能手机2021-2023Q1出货量情况（百万部）12 图19：全球台式机和笔记本电脑2021-2023Q1出货量情况（百万台）12 图20：全球平板电脑2021-2023Q1出货量情况（百万台）12 图21：全球TWS耳机2021-2023Q1各厂商出货量情况（百万部）12 图22：舜宇光学手机镜头月度出货量13 图23：舜宇光学手机摄像模组月度出货量13 图24：丘钛科技摄像头模组月度出货量13 图25：丘钛科技指纹识别模组月度出货量13 图26：苹果历年主营业务构成变动（亿美元）13 表1：本周（8/14~8/20）消费电子行情与主要指数对比9 表2：本周（8/14~8/20）消费板块涨跌幅前10的个股10 1.每周谈：VST是赋能VR应用场景拓展+实现AR体验的关键 视频透视法（VideoSee-Through，VST）技术是指相机捕捉真实世界场景，再透过运算、电脑图像技术结合，呈现于不透明显示器上。 图1：VST技术和OST技术对比 资料来源：S-DreamLab公众号、天风证券研究所 VST是赋能VR应用场景拓展、拉长用户使用时长+实现AR应用体验的关键： 1）原先VR设备和真实环境相对分立，部分设备搭载VST功能，根据VR陀螺数据，VideoSeeThrough功能在2022年的新品中占比达到了42%。 PICO4在正面的深色镜面下隐藏了一枚1600万像素RGB摄像头，搭配环绕分布于机身四周的环境追踪摄像头，可实现彩色透视功能。MetaQuestPro采用2颗IRcamera和1颗RGBcamera用于真实环境的重建，画面失真严重、分辨率低、动态范围表现不佳，时延达到50ms，拍摄屏幕容易出现过曝。 2）AR应用场景依赖于真实环境的反馈，不同于OST（光学透视）的方式，VST涉及较为真实、丰富的环境信息采集和重建，虚实融合的效果更多元，同时也可以为远程协同等应用提供技术基础。 图2：Pico4彩色透视效果图3：QuestPro彩色透视效果 资料来源：Donews、天风证券研究所资料来源：VR陀螺公众号、天风证券研究所 1.1.主要科技巨头积极布局VST技术 1.1.1.苹果VisionPro采用多传感器+R1+内容调整提升真实环境还原度 苹果的R1芯片几乎消除传感器和显示器之间的延迟，在12毫秒内将新图像流式传输到显示器，从而达到减轻用户的晕动病或不适。 图4：苹果VisionPro外围传感器 资料来源：映维网1、天风证券研究所 图5：苹果VisionProVST效果 资料来源：VRpinea网、天风证券研究所 苹果专利描述了一种通过图像调整的方式减少晕动症，提升用户视觉体验感受：1）通过降低非注视区外部内容的对比度和空间频率可以有效减少晕动症；2）通过添加与用户物理环境的三维空间相关的内容（如噪音、结构化图案等）来调整注视区外部，添加的元素可以相对于用户所处的真实物理空间固定，用户相对于生成的虚拟现实空间移动，从而使得用户感知的运动与来自用户前庭的信息匹配，减少晕动症的产生；3）设备根据和用户体验关联度较高的生理数据（注视特征、运动数据等）来调整内容显示。 图6：苹果调整内容显示减少晕动症 资料来源：patentlyapple网、天风证券研究所 1.1.2.MetaQuest3采用双RGB摄像头+深度传感器+高通XR2Gen2芯片 MetaQuest3搭载了2个RGB摄像头和1个深度传感器，允许捕获立体颜色信息，没有明显的彩色条纹，同时也受益于深度传感器的搭载，系统能够提供更加可靠的距离测量，实现更加真实的渲染，减少近场对象的畸变。2 图7：MetaQuest3外置传感器配置 资料来源：uploadVR网、天风证券研究所 2023年6月发布的MetaQuest3采用高通新一代骁龙XR2芯片，相比于上一代Quest2 产品在GPU方面有2倍的性能提升。 图8：MetaQuest3视频透视效果 资料来源：映维网3、天风证券研究所 1.1.3.微软提出低延迟视频透视计算系统减少计算开销&降低延迟 微软提出了一种低延迟视频透视计算系统，可以在硬件中在子帧级执行摄像头图像像素流的图像信号处理，这种处理可由于头戴式显示设备的AR控制电路执行，以便产生处理过的图像像素流。虚拟图像像素流由主机呈现并发送到AR控制电路。AR控制电路将处理后 的图像像素流与虚拟图像像素流组合，以生成复合显示图像像素流--即包含“真实”传递内容和虚拟内容的组合显示图像像素流，其输出到头装显示设备的显示。相比于现有的视频传输计算系统，摄像头视频流由摄像头捕获。摄像头将摄像头视频流发送到主机计算机。主机计算机通常一次缓冲整个视频帧，并用于图像信号处理以生成处理后的视频流。主机将处理后的视频流发送到头戴式显示设备进行显示。不同设备之间的视频传输可能会遇到各种系统瓶颈，并且可能增加计算开销，从而增加延迟。在移动时，用户容易感知到这种延迟最容易，从而造成基于视频透视的AR体验不愉快，并导致不适。低延迟视频头显计算效果能够有效降低延迟减少晕动症。 2来源：https://news.nweon.com/108273 图9：微软VideoPass-ThroughSystem 资料来源：映维网、天风证券研究所 2.本周（8/14~8/20）消费电子行情回顾 本周（8/14~8/20）申万电子行业指数为3520.44，本周（8/14~8/20）跌幅为4.8%，沪深 300指数为3784.00，本周（8/14~8/20）跌幅为2.6%，电子行业整体跑输大盘。本周 （8/14~8/20）申万电子行业市盈率为40.89，沪深300市盈率为12.96。 图10：申万电子行业指数和沪深300指数对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 本周（8/14~8/20）美股道琼斯工业平均指数为34500.66，本周（8/14~8/20）跌幅为2.2%，纳斯达克综合指数为13290.78，本周（8/14~8/20）跌幅为2.6%。本周（8/14~8/20）恒生指数为17950.85本周（8/14~8/20）跌幅为5.9%，本周（8/14~8/20）恒生科技指数为4007.39，本周（8/14~8/20）跌幅为6.2%，本周（8/14~8/20）中国台湾加权指数为16381.31，本周 （8/14~8/20）跌幅为1.3%，中国台湾电子行业指数为802.99，本周（8/14~8/20）跌幅为0.2%。 图11：道琼斯工业平均指数与纳