先进制造行业周报：AI+应用赋能降本增效，场景不断拓展

AI+应用赋能降本增效，场景不断拓展 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 分析师：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 研究助理：闫智 证券执业证书号：S0640122070030 行业报告：先进制造行业周报 2023年4月2日 中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险入市需谨慎 中航先进制造——投资观点 重点推荐：双良节能、德龙激光、天通股份、西子洁能、捷佳伟创、天准科技、联赢激光、天融信、超图软件 核心个股组合：首航高科、航锦科技、华伍股份、协鑫能科、双良节能、西子洁能、德龙激光、联赢激光、骄成超声、东威科技、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、禾望电气、科威尔、绿的谐波、埃斯顿、东方电气 本周专题研究：3月中旬，在微软刚举办的Microsoft365Copilot发布会上，微软正式把OpenAI的GPT-4模型装进了Office套件，推出了全新的AI功能Copliot。仅十天之后，微软又发布了基于GPT-4的网络安全产品SecurityCopilot，这是人工智能技术急速发展和应用的时代趋势下，网络安全和人工智能深入融合的必然结果。“AI+应用”，场景不断拓展，产业或提效优化，建议关注：（1）办公软件：广联达、金山办公、万兴科技；（2）网络安全：奇安信、天融信、绿盟科技、启明星辰、安恒信息、美亚柏科。 重点跟踪行业： 锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头； 光伏设备，光伏产业链价格调整刺激下游需求，看好光伏设备、电池组件、电站运营、非硅辅材、耗材等方向； 换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业； 储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司； 半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节； 自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头； 氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司； 工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。 AI+Office掀起办公软件的新革命。3月中旬，在微软刚举办的Microsoft365Copilot发布会上，微软正式把OpenAI的GPT-4模型装进了Office套件，推出了全新的AI功能Copliot（副驾驶）。Word中，AI能秒出草稿，并根据用户要求增删文字信息和配图；PowerPoint中，AI能快速将文字转换成专业水准的PPT；Excel中，AI将数据分析变得轻松高效，能快速提炼出关键趋势；Outlook中，AI能给邮件分类加精，并自动撰写回复内容；协同办公时，AI能总结规划成工作进展、调取分析数据、做SWOT分析、整理会议核心信息。AI版Office大大提升了办公的效率，智能化办公大有可为。在AI领域，金山办公自主研发的文档图片识别与理解、文档转化技术已达到全球领先水平，OCR（光学字符识别）和机器翻译技术水平位列国内第一梯队。公司正积极探索结合AIGC（人工智能生成内容）、LLM（大语言模型）技术的下一代人机交互体验，并在文档翻译、听读、中英文校对、语音及音频转写、智能辅助写作及排版、表格数据智能分析、PPT一键生成及美化等场景进行融合。 图表：金山数字办公平台 AI+Security，安全工作流程有望大幅提效优化。3月28日，微软宣布将通过推出MicrosoftSecurityCopilot将下一代人工智能引入网络安全。SecurityCopilot开创了交互式防护体验，用户可以通过自然语言询问安全事件响应、威胁追踪和安全报告，实现“分钟级”安全事件响应、评估、防御，将显著提高安全团队的能力覆盖、响应速度和安全运营效能。IDC数据显示，2021年全球网络安全IT总投资规模为1687.7亿美元，并有望在2026年增至2875.7亿美元，五年复合增长率（CAGR）为11.3%。中国网安市场增速持续领跑全球，五年CAGR近全球的两倍，前景广阔。目前，全球网络安全原创技术主要来源于美国和中国。从专利申请量来看，美国占全球的45.53%，中国为38.36%，其他国家比重均在5%以下。加快人工智能技术应用，可以从技术进步和市场拓展两方面，为网络安全产业注入强劲的发展动力。 “AI+应用”场景不断拓展，产业或提效优化。“AI+应用”，场景不断拓展，产业或提效优化，建议关注：（1）办公软件：广联达、金山办公、万兴科技；（2）网络安全：奇安信、天融信、绿盟科技、启明星辰、安恒信息、美亚柏科。 图表：2014-2022年全球网络安全市场规模及增速图表：截至2021年8月全球网络安全行业技术来源国分布情况 2月制造业PMI指数持续回升，中小企业PMI指数站上枯荣线。根据国家统计局统计，2月份制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上个月提升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。其中，大型企业PMI为53.7%，环比+1.4pct；中、小型企业PMI分别为52.0%、51.2%，环比分别增加3.4pct、4.0pct，实现回到荣枯线之上。 疫情消退叠加复工复产，产需两端同步扩张。分指数来看，2月制造业生产指数为56.7%，环比+6.9pct；新订单指数54.1%，环比+3.2pct；供应商配送指数52.0%，环比+4.4pct，表明制造业供需两端均有所改善。春节假日因素叠加疫情影响消退，制造业企业生产恢复加快，原材料供应商交货时间加快，市场需求继续改善，行业产需活跃度回升，随着稳经济政策措施效应进一步显现，我国经济景气水平有望继续回升。 图表：近期中国制造业PMI及构成指数（经季节调整，%） PMI 生产 新订单 原材料库存 从业人员 供应商配送时间 新�口订单 进口 采购量 主要原材料购进价格 �厂价格 产成品库存 在手订单 生产经营活动预期 2022年2月 50.2 50.4 50.7 48.1 49.2 48.2 49.0 48.60 50.9 60.0 54.1 47.3 45.2 58.7 2022年3月 49.5 49.5 48.8 47.3 48.6 46.5 47.2 46.9 48.7 66.1 56.7 48.9 46.1 55.7 2022年4月 47.4 44.4 42.6 46.5 47.2 37.2 41.6 42.9 43.5 64.2 54.4 50.3 46.0 53.3 2022年5月 49.6 49.7 48.2 47.9 47.6 44.1 46.2 45.1 48.4 55.8 49.5 49.3 45.0 53.9 2022年6月 50.2 52.8 50.4 48.1 48.7 51.3 49.5 49.2 51.1 52.0 46.3 48.6 44.2 55.2 2022年7月 49.0 49.8 48.5 47.9 48.6 50.1 47.4 46.9 48.9 40.4 40.1 48.0 42.6 52.0 2022年8月 49.4 49.8 49.2 48.0 48.9 49.5 48.1 47.8 49.2 44.3 44.5 45.2 43.1 52.3 2022年9月 50.1 51.5 49.8 47.6 49.0 48.7 47.0 48.1 50.2 51.3 47.1 47.3 44.1 53.4 2022年10月 49.2 49.6 48.1 47.7 48.3 47.1 47.6 47.9 49.3 53.3 48.7 48.0 43.9 52.6 2022年11月 48.0 47.8 46.4 46.7 47.4 46.7 46.7 47.1 47.1 50.7 47.4 48.1 43.4 48.9 2022年12月 47.0 44.6 43.9 47.1 44.8 40.1 44.2 43.7 44.9 51.6 49.0 46.6 43.1 51.9 2023年1月 50.1 49.8 50.9 49.6 47.7 47.6 46.1 46.7 50.4 52.2 48.7 47.2 44.5 55.6 2023年2月 52.6 56.7 54.1 49.8 50.2 52.0 52.4 51.3 53.5 54.4 51.2 50.6 49.3 57.5 我国制造业规模持续增长，保持世界第一制造大国地位。我国制造业规模持续增长，根据国家国家统计局数据，2022年我国制造业GDP规模达到33.52万亿元，制造业规模进一步扩大，制造业增加值占GDP比重达到27.7%，连续13年居世界首位，65家制造业企业入围2022年世界500强企业榜单，专精特新中小企业超过7万家。我国通用工业自动化设备有着坚实的发展基础以及广阔的潜在市场空间。 制造业修复预期明确，通用设备需求有望释放。2022年12月，国内工业机器人产量为40457套，同比下降9.5%，环比增加0.86%，2022年国内工业机器人产量为443055套，同比减少4.8%。2022年12月全国金属切削机床产量为5.3万台，同比下降11.7%，环比增加15.2%，2022年我国金属切削机床累计产量为57.2万台。同比减少13.1%。截至2022年底，工业机器人及金属机床产量累计值及同比增速均位于行业底部区域。随着制造业复苏，先进制造领域投资扩大，制造业供给体系质量和效率的提升，行业有望迎来恢复性增长。 140% 90 120% 80 100% 70 80% 60 60% 50 40% 40 20% 30 0% 20 -20% 10 -40% 0 图表：工业机器人产量累计及同比图表：金属切削机床产量累计及同比 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2016-02 2016-06 2016-10 2017-02 2017-06 2017-10 2018-02 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10 2022-02 2022-06 2022-10 0 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 产量:工业机器人:累计值（万台）产量:工业机器人:累计同比（右轴） 产量:金属切削机床:累计值（万台）产量:金属切削机床:累计同比（右轴） 光伏设备：1）N型电池片扩产项目多点开花，光伏设备企业技术持续突破，需求与技术共振，推动光伏产业高景气增长。建议关注：迈为股份、捷佳伟创等。2）光伏产业链价格调整将会使产业链利润重新分配，同时刺激下游需求，有望引导整个产业链向好发展。在产业链调整的过程中，看好以下几个方向：靠近下游的电池组件、电站运营环节；非硅辅材、耗材环节；光伏设备等。建议关注：双良节能、奥特维等。 锂电设备：从新技术