交通运输行业周报：航司披露7月经营数据，民航市场需求持续恢复

交通运输周报：航司披露7月经营数据，民航市场需求持续恢复 交通运输|行业简评报告|2023.08.23 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.1交通运输 沪深300 0 -0.1 -0.2 18-Aug 7-Jun 27-Mar 14-Jan 3-Nov 23-Aug 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 交通运输周报：第三批出境团队游名单公布，有望预热十一出境游 交通运输周报：航空运输生产有序恢复，暑运旅客出行意愿强 交通运输周报：政治局会议提出增加国际航班，暑运持续火热航司加大运力 核心观点 周行情回顾。本周沪深300指数下跌2.58%，交通运输（申万）指数下跌0.70%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-4.10%，航运港口周涨跌幅为-0.49%，物流周涨跌幅为-0.48%，铁路公路周涨跌幅为+1.81%。 《2023年第33周（08月14日至08月20日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.9万架次，日均航班量15690架次，环比上周下降0.1%，同比2022年上升62.3%，同比2019年上升1.9%，航班执飞率为89.3%，其中国内航班量100232，恢复至2019年的112.9%；国际航线航班量7566架次，环比上周上升1.7%，同比2022年上升918.3%，同比2019年下降52%；全国民航总体机队平均利用率为8.3小时/日，其中宽体机利用率为8.5小时/日，窄体机利用率为8.5小时/日，支线客机利用率4.7小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达8.8小时/日。 【7月运输规模首超疫情前】中国民用航空局8月15日发布的7月数据显示，暑期旺盛需求推动航空运输市场持续增长，全行业共完成运输总周转量113.7亿吨公里，同比增长67.1%，运输规模连续8个月回升，行业总体运输规模首次超过疫情前水平。完成旅客运输量6242.8万人次，同比增长83.7%，较2019年同期增长5.3%，创民航月度历史新高。 【前7个月全国快递量累计达703亿件】8月16日，国家邮政局公布2023年1～7月份邮政行业运行情况，数据显示，1～7月，邮政行业寄递业务量累计完成873.7亿件，同比增长12.8%。其中，快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成703.0亿件，同比增长15.5%。快递业务收入累计完成6495.3亿元，同比增长10.5%。仅在7月份，邮政行业寄递业务量完成131.6亿件，同比增长9.7%。其中，快递业务量完成107.7亿件，同比增长11.7%。邮政行业业务收入完成1194.5亿元，同比增长5.3%。其中，快递业务收入完成952.4亿元，同比增长6.0%。 投资建议：民航供需均恢复，中美航班数量增加，叠加十一出境游预热。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1本周市场回顾 本周沪深300指数下跌2.58%，交通运输（申万）指数下跌0.70%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-4.10%，航运港口周涨跌幅为-0.49%，物流周涨跌幅为-0.48%，铁路公路周涨跌幅为+1.81%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 纺轻国建公 交机建美非家 石食基商医农社电有 织工防筑用 通械筑容银用 油房品础贸药林会 力色计 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 环服制军材事钢运设银装护综金电煤石地饮化零生牧服汽通设金传算电保饰造工料业铁输备行饰理合融器炭化产料工售物渔务车信备属媒机子 资料来源：Wind，首创证券 图3本周交运二级行业涨跌幅 航 航 铁 空 运 路 机 港 物 公 场 口 流 路 1.81% 0.49% -0.48% -4.10% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第33周（08月14日至08月20日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近10.9万架次，日均航班量15690架次，环比上周下降0.1%，同比2022年上升62.3%，同比2019年上升1.9%，航班执飞率为89.3%，其中国内航班量100232，恢复至2019年的112.9%；国际航线航班量7566架次，环比上周上升1.7%，同比2022年上升918.3%，同比2019年下降52%；全国民航总体机队平均利用率为8.3小时/日，其中宽体机利用率为8.5小时/日，窄体机利用率为8.5小时/日，支线客机利用率4.7小时 /日。南方航空利用率居于三大航首位，达8.8小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（98.1%）、海南航空（96.3%）、中国国航（91.3%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为91.3%，88.1%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为宁波栎社国际机场 （127.1%）,合肥新桥国际机场（122.4%）,长春龙嘉国际机场（122.3%）。 1000 500 0 资料来源：航班管家，首创证券 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 01月01日 图42023年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 2500 2000 1500 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 国内航线执行航班量 国际航线执行航班量 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 去年同期执行航班量 去年同期执行航班量 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 2019年同期执行航班量 2019年同期执行航班量 09月01日 09月10日 09月19日 行业简评报告 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日  11月21日 证券研究报告 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图62023年地区航线执行航班量（架次） 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 700 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 中美航司陆续披露增班计划。根据美国交通部的最新通告，自9月1日起，允许 中方航司每周执行18对中美直飞往返客运航班，并自10月29日起增加至每周24对 (也就是往返共48班)。国航，东航和南航已经陆续向美国交通部提交了9-10月的新增 航班计划，其中国航申请在2023年09月01日-2023年10月27日间，新增每周一班北京-洛杉矶和一班北京-纽约；东航申请新增每周两班上海-洛杉矶；南航申请新增每周两班广州-洛杉矶。美联航、达美航空、美国航空等美国航司也陆续公布了未来的中美航班增加计划。 供给端：2023年7月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体ASK分别为29368/30549/23626/4805/4647百万客公里，同比分别增长134%/52%/115%/35%/67%，分别恢复至2019年同期的117%/98%/99%/124%/125%。其中，分地区看，国内航班ASK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区ASK。 需求端：2023年7月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体RPK分别为22136/24720/18526/4435/4055百万客公里，同比分别增长166%/75%/152%/59%/106%，分别恢复至2019年同期的108%/95%/94%/125%/127%。其中，分地区看，国内航班RPK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区RPK。 表12023年7月航司当月及累计ASK概况 ASK(百万客公里）同比（%）较19年恢复比例（%） 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 29368 23639 4985 744 134 94 1511 1895 117 162 52 75 南航 30549 25449 4881 220 52 30 718 1153 98 120 51 51 23年 东航 23626 18983 4201 442 115 77 1603 41580 99 124 52 71 7月 春秋 4805 4049 701 56 35 14 6449 5301 124 158 60 42 吉祥 4647 4086 521 40 67 49 1289 - 125 140 71 72 23年国航 164345 141258 19217 3870 189 161 909 353 98 147 30 58 1-7月南航 174593 153193 20157 1244 83 68 447 818 89 114 34 45 东航 132232 114762 15143 2326 138 114 853 898 85 116 29 58 春秋 26850 23374 3119 357 47 28 4399 1250 109 145 41 42 吉祥 27423 24558 2567 297 115 96 1125 1089 116 126 69 75 资料来源：Wind，首创证券 表22023年7月航司当月及累计RPK概况 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 22136 1