品种策略日报-贵金属

20230823申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722）linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2312 沪金2310 沪银2312 沪银2310 现价 457.26 0.00 5720.00 0.00 前收盘价 456.92 456.50 5699.00 5687.00 涨跌 0.34 -456.50 21.00 -5687.00 涨跌幅 0.07% -100.00% 0.37% -100.00% 持仓量 142941 188078 400127 393707 成交量 29396 112821 223418 541039 现货升贴水 -0.04 457.22 -47.00 5673.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 457.22 444.93 1897.311 5673.00 23.40 涨跌 -0.4 1.38 2.681 63.00 0.10 涨跌幅 -0.09% 0.31% 0.14% 1.12% 0.42% 黄金2310-黄金2312 白银2310-白银2312 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 -457.26 -5720 80.60 7.50 7.54 前值 -0.42 -12 81.57 7.51 7.49 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克，日） COMEX黄金库存（日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,646 1,397,467 21,752,765 277,508,966 前值 2,646 1,414,482 21,752,765 278,573,478 增减 - -17,015.00 - -1064511 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 103.6001 4387.55 4.34 83.89 7.3065 前值 103.3344 4399.77 4.34 84.59 7.2884 增减 0.26% -0.28% 0.00% -0.83% 0.25% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净 持仓(银） CFTC投机者净 持仓(金） 现值 44315 44315 33486 121136 前值 44314 44314 33005 142985 增减 1.00 1.00 481 -21849 宏观消息 美联储7月贴现利率会议纪要显示，亚特兰大和纽约联储寻求维持贴现利率不变，其他地方联储决定加息25个基点。美联储票委巴尔金表示，不要过于关注短期市场波动；如果美国出现经济衰退，可能会是较为轻微的衰退；美联储需要实现2%的通胀目标，以确保其可信度。标普下调美国部分银行评级。标普将KeyCorp、ComericaInc.、ValleyNationalBancorp、UMUMBFinancialCorp.和AssociatedBanc-Corp等银行评级下调一级；将RiverCityBank和S&TBank展望下调至负面，对ZionsBancorp复核后评级仍为负面。 评论及策略 近期贵金属在美债利率和美元走强的背景下整体偏弱，近日随着美元回落出现反弹。人民币计价的金银随着人民币的走弱表现相对偏强。在近期偏强的美国经济数据下，市场软着陆预期和再通胀担忧升温，9月或再次跳过加息，对11月加息预期有所上升，不过担忧高利率会持续更长时间。同时在美国财政部密集发债下，美债利率进一步走强。市场逻辑呈现“期待美国经济软着陆+维持高利率更长时间+等待更多就业市场降温+再通胀担忧”，没有风险事件的情况下难以达到降息门槛，近期金银触及支撑的情况下或有反弹，整体以整理为主，内外盘或有分化，本周重点关注杰克逊霍尔会议上鲍威尔的讲话。AG2312合约波动区间5500-6000。AU2312合约波动区间450-470。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构