品种策略日报-贵金属

20230612申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722）linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2312 沪金2308 沪银2312 沪银2308 现价 454.38 452.34 5728.00 5701.00 前收盘价 450.56 448.46 5567.00 5538.00 涨跌 3.82 3.88 161.00 163.00 涨跌幅 0.85% 0.87% 2.89% 2.94% 持仓量 90387 182768 232614 365062 成交量 24794 186657 127635 702227 现货升贴水 -6.62 -4.58 -208.00 -181.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 447.76 449.30 1964.97 5520.00 24.26 涨跌 -1.56 4.45 25.46 55.00 0.84 涨跌幅 -0.35% 1.00% 1.31% 1.01% 3.61% 黄金2308-黄金2312 白银2308-白银2312 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 -2.04 -27 81.12 7.09 7.08 前值 -2.10 -29 82.22 7.21 7.26 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克，日） COMEX黄金库存（日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,739 1,480,571 22,920,989 271,772,471 前值 2,739 1,489,390 22,920,989 272,501,254 增减 - -8,819.00 - -728783 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 103.3204 4293.93 3.73 75.52 7.1208 前值 104.1241 4267.52 3.79 76.8 7.1472 增减 -0.77% 0.62% -1.58% -1.67% -0.37% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净持仓(银） CFTC投机者净持仓(金） 现值 44315 44315 33486 169316 前值 44314 44314 33005 160732 增减 1.00 1.00 481 8584 宏观消息 穆迪预计欧洲央行将在6月份的会议上加息25个基点，这将使其主要再融资利率达到4%。穆迪指出，即使通货膨胀呈下降趋势，欧洲央行也不会准备暂停或逆转加息。目前还没有足够的无可辩驳的证据表明核心通胀正稳步下行。野村证券经济学家预计，美联储6月会议将出现“鹰式停顿”，但在点阵图里会发出继续加息信号。鉴于通胀压力缓解，劳动力条件放缓以及贷款减少带来的不利因素，5月份可能是美联储本轮周期最后一次加息。 评论及策略 近期贵金属持续震荡，对于未来利率路径不明朗的情况下市场处于僵持期。美国最新周初请失业金人数表现不佳，增加2.8万人至26.1万人，创下2021年10月以来的最高水平，此前预期为23.5万人。包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息。此前一些鹰派官员的发言令市场不安，布拉德表示年内还要加息两次。上周加拿大央行出人意料地宣布将基准利率上调25个基点，澳洲联储连续第二次宣布加息25个基点，由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控，本周重点关注美国最新通胀数据以及6月利率会议。总体上市场逻辑延续“加息将暂停+潜在衰退担忧+等待就业市场降温”的逻辑，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行购金等长期驱动明确，AG2312合约波动区间5300-5700。AU2312合约波动区间435—460，近期或延续盘整。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。