品种策略日报-贵金属

20230605申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722）linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2312 沪金2306 沪银2312 沪银2306 现价 450.20 447.42 5535.00 5486.00 前收盘价 454.00 451.20 5578.00 5531.00 涨跌 -3.80 -3.78 -43.00 -45.00 涨跌幅 -0.84% -0.84% -0.77% -0.81% 持仓量 86756 15453 229464 48280 成交量 14192 873 123073 13878 现货升贴水 0.62 3.40 -19.00 30.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 450.82 444.41 1947.97 5516.00 23.61 涨跌 1.77 -6.78 -28.9 87.00 -0.26 涨跌幅 0.39% -1.50% -1.46% 1.60% -1.08% 黄金2312-黄金2306 白银2312-白银2306 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 -2.78 -49 81.73 7.20 7.27 前值 -2.80 -47 82.71 7.07 7.07 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克，日） COMEX黄金库存 （日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,739 1,513,534 22,872,831 273,370,215 前值 2,739 1,522,418 22,836,578 272,737,377 增减 - -8,884.00 36,253.36 632838 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 103.5515 4282.37 3.69 76.4 7.1103 前值 104.2907 4221.02 3.61 77.1 7.1042 增减 -0.71% 1.45% 2.22% -0.91% 0.09% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净持仓(银） CFTC投机者净持仓(金） 现值 44315 44315 33486 169316 前值 44314 44314 33005 160732 增减 1.00 1.00 481 8584 宏观消息 欧佩克+会议结果艰难出炉。沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产。欧佩克+此前公布的减产计划延长到2024年。阿联酋成为本次会议最大赢家——明年配额获得提升。部分非洲国家配额减少，使得配额与其产能一致。各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，欧佩克与非欧佩克产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。美国5月新增非农就业33.9万人，创今年1月来最大增幅，远超预期值19万人，前值也大幅上修至29.4万人。5月失业率为3.7%，创2022年10月以来新高，预期为小幅上升至3.5%。数据发布后，市场押注美联储6月维持利率不变，7月加息预期有所上升。美国国会参议院通过债务上限法案，将递交给美国总统拜登签署，从而避免美国债务违约。这是自二战结束以来美国国会第103次调整债务上限。 评论及策略 上周贵金属自支撑位出现反弹，因市场风险情绪好转和6月加息预期降温下美元的回落，后因超预期的非农数据出现回落。上周包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息。此前，一些鹰派官员的发言令市场不安，布拉德表示年内还要加息两次，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示可能要将利率提高到6%以上才能达成2%的通胀目标。市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径。上周五公布的非农数据显示美国劳动力市场维持稳健，5月份非农就业人数大幅增加33.9万人，不过失业率上升至3.7%。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控。总体上市场逻辑延续“加息将暂停+潜在衰退担忧+等待就业市场降温”的逻辑，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行持续的购金等长期驱动明确，AG2306合约波动区间5200-5600。AU2306合约波动区间435—460，近期或延续盘整。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。