晨会纪要

晨会纪要 2023第（152）期发布日期：2023-08-21 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 宏观指标 商品指数每日市场跟踪 2023/8/212023/8/18 8:0015:00 涨跌涨跌幅/% 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 上证综指 道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500 恒生指数 SHIBOR隔夜 美元指数 美元兑人民币(CFETS) 3,131.953,131.950 34500.6634474.8325.830 13290.7813316.93-26.150 4369.714370.36-0.650 17950.8518326.63-375.780 1.951.840.104 103.42103.44-0.021 7.297.290 0 0.075 -0.196 -0.015 -2.050 5.646 -0.020 0 主力合约 2023/8/20 2023/8/17涨跌 涨跌幅/% 公司官方微信 COMEX黄金COMEX白银LME铜 LME铝LME锌LME铅 外盘LME锡 LME镍ICE11号糖 ICE2号棉花CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油CBOT玉米NYMEX原油 ICE布油 1918.401,918.90-0.50 22.8022.740.060 8276.008,234.0042.0 2138.502,143.00-4.50 2310.002,296.5013.50 2146.502,137.509.0 25250.0025,300.00-50.0 20130.0020,310.00-180.0 23.8023.96-0.160 83.6383.65-0.020 1354.001,330.5023.50 388.80381.007.80 64.2663.760.50 492.50486.506.0 80.7380.060.670 84.8383.900.930 2023/8/212023/8/18 -0.026 0.264 0.510 -0.210 0.588 0.421 -0.198 -0.886 -0.668 -0.024 1.766 2.047 0.784 1.233 0.837 1.108 金属主力合约 黄金白银铜锌铝锡 铅 国内镍 铁矿石螺纹钢不锈钢热轧卷板硅铁 锰硅 8:00 454.66 5596.00 68230.00 20075.00 18405.00 212980.00 16100.00 166110.00 761.50 3648.00 15955.00 3871.00 6874.00 6762.00 15:00 455.10 5599.00 68000.00 19895.00 18400.00 211570.00 16070.00 167170.00 771.50 3700.00 15860.00 3905.00 6,874.00 6,762.00 涨跌 -0.440 -3.0 230.0 180.0 5.0 1410.0 30.0 -1060.0 -10.0 -52.0 95.0 -34.0 0 0 涨跌幅/% -0.097 -0.054 0.338 0.905 0.027 0.666 0.187 -0.634 -1.296 -1.405 0.599 -0.871 0 0 化工 主力合约 2023/8/21 8:00 2023/8/18 15:00 涨跌 涨跌幅/% 焦煤 1382.00 1414.00 -32.0 -2.2 焦炭 2082.00 2119.50 -37.50 -1 动力煤 0.00 801.40 -801.40 天然橡胶 13015.00 12795.00 220.0 20号胶 9495.00 9390.00 105.0 塑料 8316.00 8302.00 14.0 聚丙烯PP 7561.00 7574.00 -13.0 (PTA) 5836.00 5846.00 -10.0 甲醇 2449.00 2449.00 乙二醇 3965.00 3974.00 苯乙烯 8380.00 8363.00 尿素 2076.00 2,076.00 玻璃 1557.00 1574.0 原油 641.80 638 燃油 3622.00 35 纯碱 1678.00 纸浆 5388.00 LPG 4506.00 2023/8/2 农产品 主力合约 8: 黄大豆1号 5 黄大豆2号 豆粕菜粕豆油 菜籽棕 国内 PVC 6218.00 6228.00 -10 沥青 3805.00 3800.00 国内 宏观要闻 1、央行、金融监管总局、证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。会议强调，金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续。主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用。要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。 2、新华社发文称，资本市场迎一揽子政策措施，释放诸多信号。稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定具有重要意义，一揽子政策打出“组合拳”向市场传递信心。但要看到，“活跃资本市场，提振投资者信心”是一项系统工程，涉及方方面面工作，需要形成强大合力。 3、三部门联合召开电视会议指出，我国经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。金融部门要认真学习领会中央政治局会议精神，继续落实好稳健货币政策精准有力的要求，用好政策空间、找准发力方向，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解。 4、在高利率环境下，美国实体经济营业利润受到挤压，经营压力正逐步加大。数据显示，今年前7个月美国共收到402起中大型企业破产申请，数量超过去年全年。 5、日本政府为应对新冠疫情和物价上涨总计支出68万亿日元。在疫情平息、经济活动恢复情况下，如何削减财政支出将成为日本政府面临的难题。 6、商务部等九部门联合发布县域商业三年行动计划，提出要建立县域统筹，以县城为中心、乡镇为重点、村为基础的农村商业体系。到2025年，在全国打造500个左右的县域商业“领跑县”。 7、印度政府正考虑禁止出口锂、铍、铌、钽四种稀有金属，旨在保障本国在重要矿产资源方面自给自足。 8、埃及供应部长表示，埃及战略大米储备可满足3.3个月消费，战略植物油储备为3.9个月， 糖库存足以供应至明年4月份。 9、三部门联合召开电视会议，要求统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，丰富防范化解债务风险的工具和手段，强化风险监测、评估和防控机制，推动重点地区风险处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 周末，陈花生现货价格偏弱，春花生上市以来水分偏大，上市量不大，价格高位稳定。产区及港口库存量不大，但随着山东河南等地花生将逐步上市，陈米持货商卖货积极。新季花生增产事实将逐步落地，当前受中秋备货影响，预计震荡为主，建议逢高逐步进空远月。 油脂 基本面，18日，豆油成交15100吨，棕榈油成交1470吨，总成交比上一交易日减少6130吨，减幅27.00%。消息面，ITS：马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量为 827,975吨，较上月同期的754,214吨增加9.8%。CFTC持仓报告：截至2023年8月15日当周，CBOT大豆期货非商业多头减12016手至138099手，空头增6114手至72766手。美国中西部大豆主产区降雨持续，国内短期油脂市场仍缺乏上行驱动，预计震荡为主。 白糖 国际方面，巴西官方机构调高糖产量，港口待运船只增至77艘，巴西端上市和出口增多施压糖价，但全球新年度供给减少支撑糖价。原糖持仓看，投资商继续减持多单。国际糖价还有向下空间，下方关注22美分支撑。国内，现货价格坚挺，中秋双节备货不及旺季预期，对白糖提振作用有限。短期受现货和消费旺季的支撑，价格高位，观望或日内操作。中长期等待新糖上市及进口到港，预计8-9月分别到港40、60万吨，供给将有所恢复，糖价高位难以持续。 生猪 上周商品猪出栏价格维持在17元/公斤左右，震荡为主。本轮反弹之后的猪价持续回落，表现了市场对于产能未能形成有效去化，需求不及预期的反应。目前看整体供应依旧宽松，需求未能有效形成支撑。现货市场在情绪支撑情况下，八月维持高位运行。持续时间越长，对后期整体价格处理反弹不利，短期密切关注现货后期走势，期货盘面整体维持反弹偏空。 鸡蛋 回顾上周，鸡蛋现货继续维持强势，维持在5.1元/斤左右，较上周上涨0.2元/斤左右。目前我们看到市场整体处于供需偏紧格局。更多的是来自于消费端的拉动，8月旅游旺季和谢师宴等对鸡蛋的需求强劲，深加工开始备货，依据强势需求将持续到八月底。而供应单并没有很强的新增，4月份的新增产能在8月份开始进入高产，但可 供淘汰量不高，养殖端库存偏低，冷库蛋前期库存偏低，对市场造成冲击偏小。整体现货继续维持季节性的强势为主。但期货盘面跟随整体商品出现一定回调，盘面开始提前反映节后预期。目前整体仍旧维持高位震荡，关注下方支撑，盘面仍有走强可能。 棉花 8月18日，本周，储备棉挂牌数量增加满足企业用棉需求，及纺织市场订单相对有限，市场追涨情绪明显降温，周一至周四国内棉价持续下跌；周五在央行二季度货币政策执行报告等因素的利好推动下，商品市场情绪转暖，国内棉价也有所反弹。2023年8月14-18日，郑州棉花期货主力合约结算均价16987元/吨，较前周下跌236元/吨，跌幅1.4%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17978元/吨，较前周下跌39元/吨，跌幅0.2%。美棉出口数据没有起色，美元指数进一步走强，美股及多数大宗商品价格普遍下跌，2023年8月14-18日，纽约棉花期货主力合约结算均价84.98美分/磅，较前周下跌1.01美分/磅，跌幅1.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价96.98美分/磅，较前周上涨0.24美分/磅，涨幅0.2%；折人民币进口成本16827元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周上涨43元/吨，涨幅0.3%。国内棉价比国际棉价高1151元/吨，价差较前周缩小82元/吨。截止8月18日仓单总数量38.2万吨，近期需注意期货仓单数量开始快速下降。郑棉期货主力CF2401合约大幅反弹。日盘终盘报收16955元/吨，较前一交易日上涨305元/吨。操作上，下游棉纱交投平淡，纺企按需采购。美棉实播面积同比减少19%，中国棉花实播面积同比减少10.3%。中储棉公告7月31日开始抛储，国家发放75万吨滑准税配额。建议考虑将多空分水岭调整至16800一线，震荡思路对待。 2）能源化工 甲醇 【核心观点】 上周甲醇期货市场先抑后扬。后市而言，产业层面，在供应端，内地产量逐步恢复，进口端非伊货预期增量，总体供给预期增加。在需求端，传统下游复苏，MTO开工率有提升预期，江苏盛虹开车后，宝丰三期烯烃试车8月亦有望投产，对市场预期影响很大，整体需求边际好转。市场转入供需双增的现实和预期。在成本端，进入8月后煤价因转入需求淡季而有走弱的预期，对甲醇支撑力度减弱。 宏观方面，7月金融数据坍塌，后续关注其对资本市场的冲击及愈发强烈的进一步 的刺激政策预期。 期现方面，期货、现货估值绝对水平仍处于历史中性区间，并非近期主要矛盾。总体而言，近期的边际变化主要在需求端和成本端，需求短期向好、成本长期转弱， 01合约或相对更强，只是供应端的压力始终压制单边上方空间。【策略建议】 1.单边偏震荡。2.跨期推荐11-01反套、01-05正套。 【风险提示】烯烃装置异动，宏观利好持续发酵。 PVC 【核心观点】产业层面，在