白糖市场周度报告：外弱内强，内糖现货支撑

外弱内强，内糖现货支撑 白糖市场周度报告 2023年08月20日 姓名：陈乔 从业资格号：F0310227 交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周总结 请务必阅读正文之后的 国际市场 国内市场 印度糖转产乙醇预计增加，糖产量预期下降，库存呈下降趋势巴西出口仍较较为旺盛巴西柴油、汽油价格上调俄罗斯、英国食糖产量或下降 偏多偏多偏多偏多 7月全国食糖产销数据同比提高幅度大，库存低7月进口数据偏少，供应依旧预期紧张国内外糖价差倒挂幅度仍较大7月消费生产数据同比增长7月成品糖产量同比大幅下降 偏多偏多偏多偏多偏多 基本面多空 巴西产量增加幅度大，甘蔗制糖比高，预期产量继续上调 偏空 巴西雷亚尔汇率贬值，出口动力 偏空 7月配额外进口糖实际到港8.3万吨，8月预计到港增加偏空 技术面 技术指标短线日线KDJ死叉已成并，MACD动能绿柱再现，两线将成死叉价格再度失守0日线均线，周线KDJ死叉已成，MACD绿柱略扩大，短线再度承压下跌。 2401合约技术指标日线级别KDJ金叉还未完全形成，MACD动能柱红柱略微缩小，两线金叉发散中，周线KDJ金叉发散，但J线平缓拐头，MACD周线已变成红色动能柱，两线高位金叉发散向上，强势调整中。 国际糖价本周反弹承压下跌，消息面多空并存，但偏空压力来自于巴西 本周期现货价格强势整理，现货成交较上周略微回升，但观望氛围仍较浓，全国食糖整体库存低位支撑糖价，外加季节性需求支撑，糖价偏强。本周内外糖倒挂幅度有所收缩，但仍旧较大，技术面郑糖中短线偏强震荡运行。 产量继续上调，巴西CONAB于8月17日发布的报告显示，预计巴西 观点 2023/24榨季甘蔗产量将同比增长6.9%，达6.529亿吨；预计食糖产量将同比增长11.1%，达4090万吨；出口方面巴西出口仍旧积极。市场关注北半球食糖产量，关注天气影响。技术上反弹承压回落，调整仍将继续 风险点 宏观风险，进口超预期，需求不及预期 声 明部分 国际： 据经纪商和供应链服务供应商Czarnikow8月11日更新的报告，2023年上半年，全球原糖需求同比下降20%。 巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB于8月17日发布的报告显示，由于甘蔗单产表现良好，预计巴西2023/24榨季甘蔗产量将同比增长6.9%，达6.529亿吨；预计食糖产量将同比增长11.1%，达4090万吨；预计甘蔗乙醇产量将同比增长4.5%，达277.2亿升。以上所有预测结果均高于Conab此前于4月份发布的预测。 据航运机构Williams发布的数据显示，截至8月16日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从此前一周的71艘上升至77艘。港口等待装运的食糖数量为从一周前的320.38万吨上升至366.92万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为354.32万吨。 当地时间8月15日，巴西国家石油公司宣布上调针对经销商的汽油和柴油批发价格。其中，每升汽油批发价格上涨0.41雷亚尔至2.93雷亚尔，每升柴油批发价格上调0.78雷亚尔至3.8雷亚尔。加油站向消费者出售燃油时的最终定价还将根据税收、生物燃料配比、分销及转售利润率等因素进行调整。新的价格将于当地时间8月16日正式生效。当前，巴西燃油价格处于较高位，但巴西国家石油公司指出，2023年的燃油价格数据显示，该国汽油和柴油的批发价格较上年均有小幅下降。其中，每升汽油批发价格下降0.15雷亚尔，每升柴油价格下降0.69雷亚尔。  据俄罗斯糖业生产者联盟最新公布的数据，8月11日对甜菜进行的测试显示，含糖量为14.12%，去年同期的含糖量为14.37%；平均根 重为451克，去年同期为406克。 英国全国农民联盟(NFU)最新预计2022/23榨季英国食糖产量将同比下降约35万吨。尽管进口量同比增加，但食糖总供应量预计将比 2021/22榨季低20万吨。 新闻来源：同花顺沐甜科技f泛糖科技中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国内： 7月份，全国服务业生产指数同比增长5.7%。分行业看，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比分别增长20.0%、11.2%、7.6%、7.3%。1-7月份，全国服务业生产指数同比增长8.3%。1-6月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长7.5%。 7月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.2%。分类别看，食品烟酒价格同比下降0.5%，衣着价格上涨1.0%，居住价格上涨0.1%，生活用品及服务价格下降0.2%，交通通信价格下降4.7%，教育文化娱乐价格上涨2.4%，医疗保健价格上涨1.2%，其他用品及服务价格上涨4.1%。在食品烟酒价格中，猪肉价格下降26.0%，鲜菜价格下降1.5%，粮食价格上涨0.3%，鲜果价格上涨5.0%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。1-7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。 中国农业农村部：本月将2022/23年度食糖进口量调减至380万吨，主要是因为关税配额外食糖进口成本持续高于国内食糖现货价格，年度食糖进口量低于预期，本榨季中国食糖结余-302万吨。前期台风带来的降水缓解了广西、广东、云南等主产区旱情，甘蔗生长总体正常，本月对2023/24年度预测数据不作调整,后期需关注甘蔗黑穗病、蓟马等病虫害对单产的影响，2023/24年度预计中国食糖结余-84万吨 据国家统计局8月16日公布的最新数据，中国7月成品糖产量为20.5万吨，同比下滑32.1%。2023年截至7月，中国成品糖产量为804.5万吨，同比下滑15.1%。 海关总署公布数据显示，2023年7月我国进口食糖11万吨，同比减少17.1万吨，降幅68.85%。2023年1-7月累计进口食糖120.66万吨， 同比减少83.79万吨，降幅40.98%。2022/23榨季截至7月累计进口食糖297.86万吨，同比减少89.56万吨，降幅23.12%。 新闻来源：同花顺沐甜科技泛糖科技中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周ICE原糖价格反弹承压回落，2023年8月18日当周，国际ICE原糖10月合约收盘报23.8美分，周跌0.58分，跌幅2.38%，表放量增仓运行态势，周内价格最高上探至24.74美分，但承压于20周均线下滑。 ICE白糖价格收上影阴线，2023年8月18日当周10月合约收盘报687.3美元，周跌11.1美元，周跌幅1.59%，缩量减仓运行。 郑糖至2023年8月18日当周表现偏强震荡运行，主力2401合约周五收盘报6884元/吨，周跌28元/吨，周跌幅0.38%，夜盘价格窄幅波动运行。 数据来源：文华财经、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周现货价格稳中窄幅震荡，截8月18日，国产糖主产区广西糖7310-7340区间运行，较上周涨20元/吨。云南昆明糖报价 7000-7030元/吨，周跌20元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7410元/吨，较上周价格涨30元，山东星光报7660元/吨，涨10元/吨，江苏大丰报7400元/吨，周30元/吨，整体周内价格表现偏强态势。 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 广西南宁-郑盘主力合约价差走势图 本周期现基差依旧处于偏强运行态势，8月18日基差为426元/吨，较上周涨46元/吨，基差偏强运行态。 2023/08/04 2023/07/06 2023/05/24 2023/04/10 2023/02/23 2023/01/12 2022/11/28 2022/10/13 2022/08/30 2022/07/15 2022/05/31 2022/04/15 2022/03/02 2022/01/10 2021/11/24 2021/10/11 2021/08/30 2021/07/15 2021/05/31 2021/04/12 2021/02/24 2021/01/11 2020/11/25 现货价格走势图 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 SRZL.CZC 江苏大丰 营口 云南昆明 广西（南宁） 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2021/06/01 2021/07/07 2021/08/11 2021/09/15 2021/10/18 2021/11/22 2021/12/27 2022/02/08 2022/03/15 2022/04/19 2022/05/24 2022/06/29 2022/08/03 2022/09/07 2022/10/12 2022/11/16 2022/12/21 2023/01/26 2023/02/28 2023/04/04 2023/05/09 2023/06/13 2023/07/17 2023/08/04 活跃合约与配额外加工糖价差 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 本周国际糖价探底回升运行，按照8月18日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为7950（泰国糖）、7740元/吨（巴西糖），较上周跌80-100元/吨，国内郑糖偏强运，内外糖（盘面利润）倒挂在950-1000元/吨，内外价差倒挂幅度较前期略微收敛，但依旧较大。 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据概览 uncia:7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5296.2万吨，较去年同期的4912.4万吨增加了383.8万吨，同比增幅达7.81%；甘蔗ATR为144.02kg/吨，较去年同期的148.19kg/吨下降了4.17kg/吨；制糖比为50.65%，较去年同期的47.69%增加了2.96%；产乙醇24.57亿升，较去年同期的24.24亿升增加了0.33亿升，同比增幅达1.35%；产糖量为368.1万吨，较去年同期的330.8万吨增加了37.3万吨，同比增幅达11.29%。  巴西中南部地区双周甘蔗制糖比 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 23/24 19/20 15/16 20/21 16/17 21/22 17/18 22/23 18/19 2023/24榨季截至7月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为31132.1万吨，较去年同期的28368.2万吨增加了2763.9万吨，同比增幅达9.74%；甘蔗ATR为132.89kg/吨，较去年同期的133.52kg/吨下降了0.63kg/吨；累计制糖比为48.62%，较去年同期的44.34%增加了4.28%；累计产乙醇144.04亿升，较去年同期的136.99亿升增加了7.05亿升，同比增幅达5.15%；累计产糖量为1916.7万吨，较去年同期的1600.1万吨增加了316.6万吨，同比增