短纤期货周报：成本支撑较好需求向好 价格偏强震荡

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月19日星期六 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤先抑后扬，价格相对成本表现偏强。PF310收于7488，周涨28元/吨，涨幅0.38%。 现货市场：现货价格7430（周-5）元/吨。工厂周产销63.12%（-17.11%），下游刚需补货为主，产销表现尚好。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡回落。沙特和俄罗斯延续减产，油价震荡走强；PTA供需有所转弱，价格相对偏弱；乙二醇供应仍充足且成本有所走弱使得价格偏弱。（2）供应端，开工稳定，关注后续新装置投产。仪征化纤10万吨新装置计划9月初投产，浙江东华3万吨装置7月底重启，新拓220吨/天装置7月底开启，洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。截至8月18日，直纺涤短开工率87.4%（-0.3%）。 （3）需求端，终端需求有所改善，纯涤纱震荡去库，但对短纤采购仍谨慎。截至8月18日，涤纱开机率为63.5%（+1.5%），产销有所好转，且出口订单增加，企业开工回升。涤纱厂原料库13.4（+1.4）天，短纤价格震荡，纱企刚需补货有所增加。纯涤纱成品库存30.8天（-0.4天），纯涤纱产销有所回落，但成品延续去库。（4）库存端，8月18日工厂库存12.4天（-0.4天），下游期现贸易商和涤纱厂有补货操作，工厂库存窄幅下降。 【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。 【交易策略】 短纤供应维持稳定，需求预期回升，供需宽平衡。原料在原油支撑下预计偏强震荡，短纤跟随区间震荡为主，预计在7200-7500元/吨区间波动。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤价格窄幅震荡。现货市场，华北市场价至7,470（-30）元/吨，华东市场价至7,430（-5）元/吨。现货价格指数7,480（+0）元/吨。 三、上游市场 上周，原油震荡回调，布伦特原油收至84.80（-1.90）美元/桶，WTI原油收至81.25（-1.64）美元/桶。美国能源信息署（EIA）预计美国页岩油产量将在9月份下降2万桶/日至942桶/日，将8月页岩油产量预测从940万/日桶修正至944万桶/日。推迟发布钻井生产率报告。预计9月份美国主要页岩油产区的石油产量将降至2023年5月以来的最低水平。联合石油数据库JODI：沙特石油产品出口在6月份下降了2.6万桶/日，降至134.7万桶/日；沙特对石油产品的需求在6月份增加了15.1万桶/日，达到262.7万桶/日。花旗集团表示，今明两年的供应预计将远比预期强劲。石油产量将来自俄罗斯，及伊朗、伊拉克、利比亚等国。而在消费方面，世界似乎大幅夸大了一些亚洲国家的需求增长，此外欧洲面临着衰退的风险，美国经济可能出现放缓。整体来看，在供需紧平衡支撑下，原油价格将维持偏强震荡。 内盘现货PTA现货价格收至5,890元/吨，周-0.51%。近期聚酯企业让利促销，下游企业补库积极性有所回升，同时9月份部分企业有集中检修传闻，供需基本面边际有好转预期，产业链亦有望阶段性正反馈，PTA价格有望呈震荡偏强走势。 内盘现货乙二醇价格收至3,945元/吨，周-1.50%。8月中下旬装置重启规模增加，国内供应预计小幅回升，海外方面，在前期集中到港后，近期到船预报量有所下降；下游聚酯维持高开工运转，乙二醇需求支撑尚可，乙二醇供需双强，预计乙二醇低位震荡为主。 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院 截至8月18日，直纺涤短开工率87.4%（-0.3%），开工稳定，关注后续新装置投产。仪征化纤10万吨新装置计划9月初投产，浙江东华3万吨装置7月底重启，新拓220吨/天装置7月底开启，洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。 截至2023-08-18，短纤现货加工费1122元/吨，较2023-08-11，+46元/吨。短纤加工利润42元/吨。成本偏弱，短纤部分品牌供应偏紧支撑价格偏强，使得加工费回升。 截至8月17日工厂周产销63.12%（-17.11%），下游刚需补货为主，产销表现尚好。 截至8月18日，涤纱开机率为63.5%（+1.5%），产销有所好转，且出口订单增加，企业开工回升。 截至8月18日，纯涤纱成品库存30.8天（-0.4天），纯涤纱产销有所回落，但成品延续去库。 六、库存 截至8月18日，工厂库存12.4天（-0.4天），下游期现贸易商和涤纱厂有补货操作，工厂库存窄幅下降。 截至8月18日，涤纱厂原料库存13.4（+1.4）天，短纤价格震荡，纱企刚需补货有所增加。 基差回归至平水附近震荡，暂无操作空间，建议观望。 短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。 八、短纤仓单 九、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。